2.3 资金等值的计算与应用

2.3.1 资金等值的含义

“等值”是指在时间因素的作用下，在不同的时点上，绝对值不等的资金具有相同的价值。利用等值的概念，可以把在一个(或一系列)时点发生的资金金额换算成另一个(或一系列)时点的等值的资金金额，这样的一个转换过程就称为资金的等值计算。

资金等值的特点是：在利率大于零的条件下，资金的数额相等，发生的时点不同，其价值肯定不等；资金的数额不等，发生的时点也不同，其价值却可能相等。例如，在利率为10%的情况下，第1年年末的100元与第3年年末的121元是等值的，与第4年年末的100元虽然数额相等，但却不等值。

因此，决定资金等值的因素有三个：①资金数额；②资金发生的时点；③利率。其中利率是关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。

把将来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额，称为“折现”或“贴现”，折现后的资金金额称为“现值”。与现值等价的将来某时点的资金金额，称为“终值”或“将来值”。进行资金等值计算时，使用的反映资金时间价值的参数，称为“折现率”或“贴现率”。