4.3 发现财务操纵

财务操纵包括财务舞弊和财务粉饰两种情况，财务粉饰又称为盈余管理。上市实体的财务舞弊，几乎都是管理层组织的，以虚构利润为目的的系统性造假。盈余管理，是在会计准则的框架之内，在不越界为财务舞弊的底线之上，管理层过于主观地运用或刻意迎合准则，以达到操纵利润的目的。盈余管理与财务舞弊存在本质的不同，尽管二者经常无限接近。

发现财务操纵贯穿于整个财务分析的过程之中。财务分析的过程，也是财务数据和非财务数据互相印证的过程，在这个过程中，如果我们发现无法印证、有违常识或难以理解的财务数据及其背后异常的业务数据，“反常即为妖”“Too good to be true”，那么就很有可能意味着财务报表中存在财务舞弊。

基于有效发现舞弊的考虑，我们需要将关注点特别集中于财务舞弊高发的领域，并根据“舞弊恒等式”的原理，找出财务报表中存在的舞弊信号，并采用适当的方式应对标的公司的财务舞弊行为。