猴王在花果山带领群猴操练武艺，但一直没有称心的兵器，于是猴王便到东海龙宫来借。龙王许诺，如果猴王能拿动龙宫的定海神针——如意金箍棒，就把那如意金箍棒送给他。但当猴王拔走宝物之后，龙王又反悔了，并到天宫去告状。
玉帝听取了太白金星的建议，诱骗猴王上天，封他做弼马温，实为将他软禁起来。猴王知道受骗后，一怒之下，返回花果山。在花果山竖起了“齐天大圣”的旗帜，与天宫对抗。玉帝大怒，命李天王率天兵天将捉拿猴王，结果被猴王打得大败而归。玉帝又接受太白金星的计策，假意封猴王为“齐天大圣”，命他在天宫掌管蟠桃园。
大圣欢喜谢恩，立即去了蟠桃园。大圣得知园中共有桃树三千六百株。前面一千二百株，三千年一熟，人吃了能成仙；中间一千二百株，六千年一熟，人吃了能长生不老；后面一千二百株，九千年一熟，人吃了可与天地齐寿。自此，大圣就经常来园中偷吃仙桃。
一日，大圣正在园中吃桃，忽听有人进园来，还在树下摘桃。大圣从耳朵里拿出金箍棒，大喊道：“你是何方妖怪，敢大胆来偷桃！”那正在摘桃的七位仙女一齐跪下，说：“大圣息怒。我们是王母娘娘差来的七衣仙女，摘取仙桃，是为做蟠桃盛会。刚才没有找到大圣，我们又怕迟了王母懿旨，故先在此摘桃，万望恕罪。”大圣听后忙问道：“王母开阁设宴，请我了吗？”仙女道：“没有听说。”
大圣火冒三丈，驾上筋斗云，直奔瑶池。走到半路，遇见了赤脚大仙。大圣知道赤脚大仙是要去赴蟠桃盛会，就骗赤脚大仙说，今年的蟠桃会改在通明殿了。赤脚大仙信以为真，掉头去了通明殿。
大圣念声咒语，摇身一变，就变成赤脚大仙的模样，前往瑶池。不一会儿，就到了宝阁，大圣按住云头，走入里面，只见那里铺设得整整齐齐，其他神仙还没有来。大圣正四处张望，忽然闻到一阵扑鼻酒香，大圣馋得直流口水，就要去喝，一转头见长廊处有几个造酒的仙官领几个运水的道人、烧火的童子，在那里洗缸刷瓮。他就把毫毛拔下几根，念声咒语，变做几个瞌睡虫，扔到众人脸上。那伙人立刻闭目合眼，睡了过去。大圣拿了些佳肴异品，就着缸，挨着瓮，放开量，痛饮一番。
大圣吃多了酒，想回齐天府，却摇摇摆摆地到了兜率天宫，去了太上老君的住处，没有见到太上老君。他误打误撞进了太上老君的炼丹房，只见灶炉左右安放着五个葫芦，葫芦里都是炼就的金丹。大圣拿起葫芦，像吃炒豆似的将葫芦里的金丹全部吃光。
一时间丹满酒醒，大圣心想：“此事若让玉帝知道，性命不保。还是下界为王去吧！”大圣从西天门，使个隐身法逃了出来，立刻驾上筋斗云，回到花果山。
众猴见猴王回来，立即安排酒果给猴王接风。大圣端起酒碗喝了一口，喊道：“不好吃，不好吃！我今早在瑶池中吃酒时，见那长廊下还有许多玉液琼浆，你们都没有尝过。待我去偷他几瓶回来，让你们各饮半杯，也一个个能长生不老。”众猴欢呼。大圣出了洞门，又翻一筋斗，使个隐身法，径直到了瑶池蟠桃会上，只见那几个干活儿的人还酣睡未醒。大圣就赶紧收罗了所有酒菜瓜果，回花果山与众猴摆开了神仙酒会。
却说那七衣仙女摘完桃后，赶紧回来向王母禀告在蟠桃园中发生的事。王母听完赶紧去见玉帝，正好听见赤脚大仙在向玉帝讲大圣如何骗了他。话还未说完，又见有几个造酒的仙官来奏：“不知什么人，搅乱了蟠桃大会，偷吃了玉液琼浆，还有那八珍百味也都被偷吃了。”这时，太上老君也急匆匆地赶来了，对玉帝说：“我宫中炼的那些九转金丹被贼偷去了。”玉帝大惊，忙命灵官去查。不多时，灵官回奏道：“搅乱天宫的是齐天大圣。”
玉帝大怒，立即命李天王率十万天兵天将把花果山围个水泄不通。双方交战时，猴王中了太上老君的暗算，不幸被擒住。太上老君将大圣送进炼丹炉，结果不但没有把大圣烧死，反而使猴王变得更加神力无比。于是猴王奋起反击，把天宫打得落花流水，吓得玉帝狼狈逃跑。