赞誉

嘉禾有十余年的投资研究经验,又在中外历史方面有较深的底蕴。他将两方面的智慧用轻松诙谐的语言凝聚在这一本书中,读来时而发人深省。书中关于价值投资的很多论述颇有一语道破天机的感觉,相信会给读者理解价值投资,运用价值投资理念做投资带来启发。

——董文卓,光大保德信基金副总经理

每次读嘉禾总的文章,我都会被其深厚的知识底蕴和理性的思考所折服。投资是一个显性门槛很低、隐性门槛极高的行业,大多数参与者怀着“一招鲜吃遍天”的心态,期望掌握投资的秘诀,结果往往是一拳打在棉花上。嘉禾总这本著作从七个维度,用几十篇文章,为我们展示了投资所涉及的方方面面。宽阔的视野、细致的剖析让读者能够了解投资的复杂度,产生敬畏之心、学习之心。

——贺建青,上海重阳投资研究总监

嘉禾的文章如同其人,坦诚、不炫技。谈行业,就仔仔细细地分析竞争力;谈公司,就认认真真地解读护城河。没有特别高深的理论,没有晦涩不明的引用,更没有堆砌满篇的公式。那样的文章,我一般望而生畏,敬而远之。事实上,深刻的思考能以通俗的语言进行准确的表述,这是文章的极高境界。就如同“乐天诗极清浅可爱,往往以眼前事为见得语,皆他人所未发”。

但如果因嘉禾的文章看似易懂而认为是口水文,这样理解就不正确了。他的文章,总有天真之气,直白之美,看似没有特别新奇之处,引用的论述多似信手拈来,但真理其实也是常识,尤其是投资,很多时候就是常识在起作用。一些著名的投资大师,其经典投资中不乏从衣食住行的常识中得到启发的。嘉禾能道破常识,条分缕析,娓娓而谈,且逻辑清晰,并不容易。

嘉禾爱投资、喜写文,做的都是自己热爱的事情,所以著述甚丰。生活、投资、写稿,这就是他的“三体”,也是他“一生的机会”。

——何凌枫,《证券市场周刊》资深编辑

我与嘉禾初识是在六年前,时任信达证券首席策略分析师的他来公司给我们做路演。我对他的第一印象是这位精神小伙实在聪明,如此年轻已对价值投资情有独钟。嘉禾写文章经常会引用四书五经等经典,展现其对国学的相当造诣。他不仅懂拳法还会耍刀舞剑。陆宝2019年的年会,我曾邀请嘉禾来上海现场表演,嘉禾准备得极其认真,表演非常成功。仁义礼智信,被文武双全的嘉禾都做到位了,相当了不起!这几年嘉禾出了好几本书,真是勤奋。读完这本书,我想起了苏东坡曾在《楞伽经》跋里所写的那句“遗文以得义,忘义以了心”。我们读书真正要解决的是自己心里的问题,价值投资恰是教化我们的工具。感谢嘉禾用这本《投资者一生的机会》为读者启智导行。仁者爱人,期待更多的朋友与价值投资结缘。

——刘红,上海陆宝投资管理有限公司CEO

这几年对国内投资者来说,总体上“用户体验”不会太好,毕竟3000点保卫战已历经多个轮回。对读者来说,能读到陈嘉禾君的文章,不但能缓解投资焦虑,得到极大的心理安慰,还能获得智慧的洗礼,积蓄重新出发的力量。

人们常说,投资是一场修行,在我看来,于陈嘉禾君而言,写作也是一场修行。他经常跟我说:“没有时报相伴,真的写不出这么多东西来!”他能这么长时间坚持写专栏,真的要为他深厚的修行点赞。

在《投资者一生的机会》里,收录了很多有思想、有深度、有前瞻性的文章。比如这篇名为《警惕研究分析笔名化》文章里,他指出:“在新媒体时代,有一个值得投资者注意的现象,我称之为‘研究分析笔名化’……通读全文找不到作者的真名,取而代之的是一个笔名。这些文章涵盖方方面面,经济、金融、投资、商业,等等,应有尽有。但是,读完这些文章,我们却不知道它们是谁写的。”做投资的你,服不服,有没有激起共鸣?嘉禾君早前指出的问题,不正是当下人人喊打的“股市小作文”吗?在我的心里,是一个大写的“服”字!

——汤泳,《证券时报》编委,《券商中国》总编辑

我和嘉禾相识于很多年前他还在做卖方策略的时候,当时我印象最深刻的就是,他是一个与众不同的卖方策略分析师。大多数策略解决的是当下市场走势和风格的问题,偏重短期因素较多,而嘉禾更多偏重投资方法和理念,解决的恰是投资中最难的克服人性弱点的问题。

我在基金行业从业近20年,经历过无数次中国资本市场大大小小的起伏波折,感触最深的是,能够让投资者穿越牛熊的不是有多深的技术背景,也不是多么拼命地工作,而是建立正确的投资观和价值观,深刻理解人性,洞察人性,克服人性的短板。国内外成功的投资大师,无一不是如此。价值投资,知易行难,说者众多,真正践行的人很少。这条道路实在太难坚持,短期经常无效,甚至被人嘲笑,只有极少数坚定信念的人才能够穿越牛熊,这就是进行价值投资长期能够有超额收益的原因。嘉禾现在已经创立了自己的投资公司,在价值投资这条道路上,继续践行着自己的理想。

这本书中,他对估值的理解给我留下了深刻的印象。公司的股价等于业绩乘以估值。在我们平时的投资工作中,绝大多数时间研究的其实是公司的基本面,也就是围绕着上市公司的业绩展开,很多投资者对于估值的判断却很主观和随意,所以对于股价的判断也就很难做到准确。对于估值的理解其实是投资中最难的事情,因为没有一个统一的标准,估值既是主观与客观的结合,又是对行业的理解和人性的洞察的结合,因此需要有大量经验和阅历才能够精准把握。在本书中,作者引用了很多中外投资数据,用大量的案例和事实证明了“估值并不重要”的错误,让投资者更加懂得敬畏市场,在投资中更加谨慎和理性。

嘉禾通晓中国历史,又受过良好的西方教育,把中西方的精粹结合到一起,融会贯通。“夫以铜为镜,可以正衣冠;以古为镜,可以知兴替;以人为镜,可以明得失。”这本书中有很多历史典故和经验,又结合当前投资案例,博古论今,引人深思,相信也会给读者带来很多启发和共鸣。

——赵强,新华基金权益投资总监

一直以来,我都是陈嘉禾公众号的读者,有不少文章给我带来启发。在新书《投资者一生的机会》中,他总结了大量非理性投资者的错误,并且用客观的数据分析为我们展现了为什么价值投资长期有效,但又极少人能做到。更难能可贵的是,他用质朴的文字结合中国市场自身的特点,为我们展现了如何把价值投资运用到A股投资中,如何利用市场的非理性获得超额收益。相信无论是对于专业投资者,还是个人投资者,这都是一本值得细细品味的好书。

——朱昂,点拾投资创始人