2.4.7　标准化票据

标准化票据是指存托机构归集持票人的商业汇票并组建基础资产池，进行现金流重组后，以入池票据的兑付现金流为偿付支持而创设的等分化、可交易的受益证券。

以标准化票据为例，其交易流程如图2-30所示。

图2-30　标准化票据交易流程

1）持票人将持有的商业汇票转让给票据经纪机构或存托机构进行统一归集，并募集相应资金。

2）存托机构创建受益凭证，披露相关信息。

3）在票交所完成标准化票据的集中登记、独立托管与结算，为受益凭证开立账户。

4）承销机构承销票据产品的受益凭证。

5）投资人认购票据产品的受益凭证。

6）票据到期后，存托机构将最终收到的托收款分配给投资人在票交所的托管账户。

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