一、封面故事

十八载美豫：稳健者笃行

一家金融机构累积信任度，就是靠一次次互信的合作。

（记者 韩璐 编辑 陈晓平）

美豫集团的办公楼，位于上海江西中路421号，这栋知名建筑，已有百年历史，曾是荣氏家族三新公司的总部，至今所有权依旧属于荣氏后人。

在中国近现代史，荣氏是难得的称得上“财团”的家族，业务足迹遍布实业与金融投资，穿越时代变迁、产业周期，屹立百年。

或许，同样胸怀百年企业的远大理想，美豫集团董事长王东早先即相中了这栋名楼，在上一家公司租约到期前，他就与物业管理方进行了接洽。

2019年4月，王东如愿以偿，美豫及旗下春新资产、美豫银东等子公司一同入驻，并专门举行了隆重的乔迁典礼。

总部位于上海的美豫，成立于2003年，历史不能与荣氏财团比肩，可是，最初从地产起家，美豫凭借自身深厚的金融和实体产业资源优势，在房地产及金融等相关领域不断创新与突破，成为了集财富管理、资产管理、地产开发于一体的综合产业集团公司。

18年来，美豫良好的声誉、雄厚的实力、优质的服务以及资深的管理团队，得到业内外的一致认可，先后荣膺数十个行业重磅奖项，实现企业规模和品牌影响力的稳步提升。业务上，美豫与众多金融机构、实体企业、银行、事业单位等达成战略合作，携手实现“金融+地产”全方位布局，共同打造了多样化的产业链。

从地产到金融再到产业集团，每一步背后，王东及其团队承袭了总部大楼所见证的商业精神与成功秘诀：商业远见和诚信稳健。

2020年7月，美豫集团迎来18周年庆典，谈及未来，比起“发展”，王东强调的是“活着”：“如果美豫投资20年后还活着，就有品牌了，如果100年后还活着，就是一家名副其实的老牌金融机构了。”王东希望，美豫能成为一家笃行务实、稳健经营、专注专业、客户首选的行业标杆企业。

乘势而上

任何企业发展与个人成长，离不开最简单的公式——天时、地利、人和，王东也不例外。

1998年，王东毕业于河南财经政法大学国际经济学专业，求职时没有投身贸易，而是进入一家地产公司，从事销售工作，这有些机缘巧合，也有个人的判断。

他回忆道，上世纪末，国内金融业处于发展初期，所学专业讲究宏观面、宽口径、厚基础，受益于经济学训练，从大三开始，就琢磨未来发展的热潮会在哪些行业。互联网、汽车和地产，成为他感兴趣的方向，有了“朦胧的趋势判断”。

刚入大学时，王东就对时任美国总统克林顿提出的“信息高速公路”计划印象深刻，1997年开始，国内网易、搜狐、新浪、腾讯四大门户相继创立，他非常看好互联网的爆发，也预判汽车需求会随经济增长迅速增加，尽管那时，即便郑州这样的省会城市，私家车保有量仍不值一提。只是，产业萌动，没有太多机会。

那个年代，地产领域已风起云涌。

1988年，土地使用权转让制度确立，国家正式承认土地使用权转让合法化，同年，国内出现第一次地产淘金热，各路人马瞄准刚建省的海南，大举进入当地房地产开发，更带动全国的资源涌向地产，直至1993年海南地产泡沫破裂，全国房地产硬着陆。1995-1996年间，房价普跌，空置严重，行业陷入亏损。

然而，1997年，福利分房政策终止，次年，国家改革住房制度，城镇化、拉动内需等政策也逐步明朗，住宅商品化的序幕揭开。

“就业选择要基于对潮流的判断，政策推动、行业呼吁之下，商品房市场经济的时代开启，我一毕业就赶上了。”王东说。

他求职时，国内地产业已走过起步、爆发、过热、降温的一轮周期，碧桂园、保利、绿地、建业地产等幸存者均初具规模，房企也是最早开启校招的群体之一，有几家来到了校园，他就选择了房企，乘势赶上地产“黄金十年”的快车。

王东对地产行业的最初印象是薪水高，他记得，自己第一年进入房企做销售时，郑州房子才1000元/平方米，其他行业月薪普遍在数百到1000元左右，而他业绩好的话，一个月销售提成就有1万元，工作一年就能在郑州买得起一套房子。

当时，地产业刚起死回生，从业人员学历、素质整体不高，这名学经济的大学生占了专业、高学历的优势，草根出身的他，勤奋、主动，能扛事，苦活累活都肯干，很受客户和上司的青睐赏识，工作两年，他就挣到了第一桶金，攒下人生第一个100万元，当年这是一笔巨款。

2000年，王东换了一家房企，继续从事销售，郑州商品房的价格已跃升到1700-1800元/平方米，2年时间的涨幅超过50%，此后，房价一路上扬。

“回头去看，短时间房价快速上涨，在于住房刚性需求被激发了，人们确实要买房，同时，2002年开始，货币总量M2增速已超过GDP，流动性释放，大家觉得地产的钱很好赚，行业加速前进。”王东分析说。

楼市高歌猛进，王东也想下海一试。2003年中旬，他注册成立郑州竞合房地产咨询公司，从事地产销售，一番招兵买马，转眼过了春节，从打工仔变成创业者，白手创业，无章可循，他就学习国内外成熟房产中介的系统、体系，加以改进，业务量迅速起来。

2004年3月，“71号令”下发，要求所有经营性土地一律都要公开竞价出让，一度盛行的以协议出让经营性土地的做法被正式叫停。“新政策意味着，有土地证就可以进行融资，使用财务杠杆了。”

2009年，王东成立竞合置业，业务延展到地产开发领域。这一年，王东地产代理销售的业务量已达到上亿规模，在河南排名前三，地产开发项目量也达到数百亩左右。入行10年时，进入地产开发后，他最大的感受是，地产已不再是单纯地卖房子，而是逐渐金融化，演化为一种金融产品。

那时起，许多熟悉的房企陆续走向资本市场，放大规模，王东相对稳健，保持着较低的杠杆水平，企业规模固然不如头部企业，也是顺风顺水。实现财务自由的他，开始盘算起下一个方向。

转战上海

2013年末，王东已过不惑之年，他决定走出河南，来到国际化的上海。重新出发，他没有再继续选择地产。

王东判断，地产最好的时代已经过去了，房价出现滞涨，增速放缓可以预见，尤其2013年前后，上海这样的一线城市，买房热度已开始下降，传导至河南等二三线市场，只有5年左右的时间差；而且，房地产的格局已定，集中度在提升，自知很难从体量上追赶全国性房企，他要在地产之外另寻突破。

王东发现了一片更广的天地——互联网，当时就判断“苹果开启了智能手机市场，产业互联网化将成为一个不争的事实”。

2012年经营地产业务时，他在内部做过一次预测，10年后，所有企业都会互联网化，不会再有人争论辨析究竟是互联网企业还是实体企业，因为一家企业会兼具两者的属性，必须未雨绸缪，早做转型。当时很多员工不服气，感觉地产发展不错，生活也安逸。

对王东来说，主动变革一定优于被动改变，人一旦进入舒适圈，就置身于危机之中了。来到上海后，他选择了互联网与金融相结合的赛道，与大学校友吴道学成立了美豫投资，决心进入金融板块。二次创业，王东不是赶风口，而是着眼于长远的战略布局，“从战略层面考虑，地产金融化后，地产之于金融就是乙方，我直接从甲方金融机构入手，或许可以弯道超车”。

美豫投资最早做的是互联网金融，创立子公司“快快金融”，推出网贷产品“快快贷”。当时，互联网金融正处风口，网贷平台数量急剧增加，行业迎来了几何式爆发增长。

可美豫投资却显得按部就班，因为久在地产行业浸润的王东，对风险有着天然敏感性，从事金融，他的本能反应是压力与恐惧，有敬畏之心。联合创始人吴道学也长期从事金融投资，两人一直谨记合法合规、持牌经营的原则，首先申请小贷牌照，风控也极为严谨，所有贷款产品全部为抵押贷款，确保有底层资产。即便在行业如火如荼的2014-2015年，快快贷的规模也只有十几亿元，不良率仅0.3%。

2016年后，监管收紧，尽管业务基本面相当稳固，王东和团队商量后，依然决定收缩规模，产品到期后，就不再拓展增量，到2019年11月，旗下互联网金融板块——快快贷良性退出，也是目前为止上海静安区唯一一家客户安全退出的网贷机构。

收缩互联网金融业务的同时，王东有了自己的新计划。趋势，是他一直在思考的核心问题，进入地产、转战互联网金融，均是基于他对大势和行业的判断。他看到，股权直接融资正成为未来的大方向，通过实体企业的直接投资、并购重组，借道科创板等新的制度安排，可以分享互联网、新基建、军工、环保等新兴产业的成长红利，他决定将美豫投资打造成一家服务实业的金融集团。

2016年，美豫投资成立了专业的资产管理团队，运营上海春新资产管理有限公司（下称“春新资产”），并且招募了一批具备金融、管理、法律、财务等经济领域丰富管理经验的精英人才，组成团队。

春新资产总裁何贝娜便是在该时期加入美豫的，在银行系统内从业多年的她，在美豫投资被称为“银行系”，与她一样背景的人，团队里还有不少，甚至一些银行支行长也都被王东招来，加入春新麾下。

何贝娜向记者坦言，从体制内银行到体制外资产管理公司，有对行业的看好，也是对美豫团队的信任。她了解王东的经历后，觉得他从对行业的判断到进退之间，每一步走得都非常稳妥，这与其个人谨慎的性格有关，更与其对风险的专业判断有关，她形容这种风险敏感性“近乎是第六感”。

另外，王东对银行系这批专业人士，向来从善如流，尊重意见，给到空间。因此，春新资产就是由何贝娜牵头，带领着专业金融团队开局的。几年来，春新资产始终坚持对市场的深入研究，重视价值分析，通过资本市场的资源配置功能，把资金真正配置到有效的行业以及最具发展潜力的优质公司。同时，投资时进行灵活配置，根据市场情况，通过多元化工具的操作实现收益，为广大投资人的财富增值保驾护航。

王东觉得，做金融投资最重要的便是风险意识，他将美豫集团的Slogan确定为“智远见，恒稳进”，正是王东及其团队风格的诠释。团队中大量银行背景的资深人士，在业务高速飞奔的同时，确保业务的专业度与稳健性。

同时，美豫投资成立财富管理公司美豫银东、私募基金公司美豫瑞银等，逐渐向综合金融业务进军。值得注意的是，在金融投资板块逐渐成型成熟之后，王东重归地产业务，原本从事开发业务的竞合置业，转型为代建、物业管理与房地产金融的轻资产平台。至此，美豫正式成为了以“金融+地产”双核心驱动的产业集团。

稳即是快

2020年，美豫风雨十八载，这一次，王东左手金融、右手地产。

事实上，来到上海后，他一直没有停止对地产的关注，“地产起伏牵动着装修、建材、家电、家居用品等各行各业，每一个细分产业都是千亿、万亿市场，城镇化建设、政府地产开发、商业用地等类别的项目，也依旧处在增量通道中”。

只是，再入局，他的身份是金融从业者，是地产项目的投资者。“地产已经金融化了，现在的逻辑是一个金融产品，之前做地产的逻辑是看地段、造户型，现在关注的是财务模型，重点在项目的利润与现金流，第一要找好的资产，第二要控制好风险，前期确实有挑战，只要项目能不断落地，慢慢会流程化。”

好项目永远稀缺，美豫又该如何获得好资产？王东的办法是“一升一降”。

“升”体现在合作伙伴上，为确保基金安全，美豫的地产项目合作选择产品的范围通常只限于排名前50位的房企或机构，投资基金的合作也仅限头部金融机构，以减少风险，确保资金安全。他们也愿意为大机构的信用背书，让渡一定的股权份额。

“降”落地在项目选择上，错位竞争，降维打击。“美豫进入地产项目投资，算是老机构的新起航，毕竟品牌尚新，我们索性避开一线城市，重点项目集中在二三线城市甚至发达的县级市。”王东告诉记者，身在一线城市，有人才、信息、服务的优势，美豫的价值，在于将这些优势与资源稀缺的次级城市进行对接。

以金融创业者身份回归地产，王东不急于一时的投资回报，而是要团队用平常心去运营。以私募业务为例，他和团队达成共识：前三年不设利润指标。私募行业有个不成文的规则，讲究3、5、10的门槛，就是规模3亿内亏损，规模5亿盈亏平衡，10亿开始实现盈利，美豫团队有这个耐心。

对于募资规模、项目投资节奏，王东也强调慢就是稳、稳就是快，“对标同行募资规模、项目数量，我们有过蠢蠢欲动激进加速的想法，最终传统金融背景出身，尤其银行系组成的团队多次商议，大家还是决定求稳，不强调人员和募集规模，只有一条，项目标准不许降”。

从事地产、金融创业又形成金融、地产双轨动能，王东经历过不同行业的起步、浮沉与周期。阅历带来成熟，相比冒进的创业者，他很有耐心，不苛求单个项目高收益，就是一个项目利润仅1000万-2000万元，只要能建立长期、优质的联系，他同样接受，也认可“积少成多”，“品牌需要时间来检验，新品牌累积信任度，就是靠一次次互信的合作”。

美豫旗下，地产板块已浸润十八载，金融业务也已起步6年，团队磨合渐进完善，王东已逐步下放人事权、财权和事权，以前他会亲自面试每个员工，现在只把关副总级别以上的人员，并有意识引入平衡计分卡等评估机制，进行制度化管理。

王东个人也摒弃了企业中最常见的“一言堂”和“拍脑袋”管理，将专业问题交给各领域负责人，只有发现风险时，才行使一票否决权。初来上海时，他一度不适应格外讲究规则、“契约重于人情”的做事方式，现在感到了一线城市人才、资源丰富的好处，同时，识人用人的选择难度也增加了。

回顾事业发展，几乎踏准每一次爆发节奏的王东，觉得自己很幸运，过去20年的经济增长大势，他整体把握住了。所以他一直笃信“势比人强”，关键要能否看得远、是否抓得住，所以，他不敢停止学习和思考。

虽然从事投资，他最佩服的并非股神巴菲特，而是乔布斯、任正非、马云、马化腾这些互联网和科技的弄潮儿，认为他们创造了新需求、改变了世界，他希望自己能保持对新事物的好奇心，始终站在行业的前沿。

疫情期间，美豫的金融与地产业务均未停滞，王东奔波于上海、河南、山东等地，接洽央企旗下的地产项目，“企业经营讲求开源节流，集团整体现在成本控制做得不错，我的工作重心是为美豫开源、稳经营，美豫总部在一线能获得第一手的信息、承接更多好项目，为企业利润做增量”。

今年7月，美豫迎来18周年庆典，即王东创业的第18年，用他的话说，最好的时间都贡献给了创业，尤其来到上海后的6年，王东习惯背着双肩包跑在业务一线，7天无休。他自嘲是自讨苦吃，也乐在其中，感慨如果一直做职业经理人，或许已在享受生活，不过，对于打工和创业，他有个精辟的比喻，“打工像打乒乓球，输赢是自己的事；创业好比组建足球队，去踢一场球赛，我更加享受团队一起拼搏的状态”。

走过18年，王东带领着专业、稳健的团队，将美豫从小舢板炼成了新战舰，如今身处国际金融大都市的上海，美豫借荣氏家族的一方宝地，继续在金融、地产这样的行业里乘风破浪，王东寄望美豫集团可以穿越周期、屹立不倒，作为一把手和队长，他从不敢懈怠。