招数9　投资债券型基金会亏损吗

【案例】

从2007年下半年以来，股市连续下跌，细细算来，将近有7年了。陆先生就是从股市搏杀中隐退的一位投资者。他想，既然股票风险太大，我不如投固定收益类的资产，比如债券。如果直接投债券，自己资金量有限，那么，投债券型基金应该是个收益比较稳定的选择。

于是，年上半年，陆先生陆续将自己的资金投入债市，买入2013了“光大保德信增利收益债券（A类）”的债券型基金产品。谁知，到了年底，他发现资产不但没有升值，反而连本金都出现了5％以上的亏损。

【案例分析】

债券型基金是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定受益基金”。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债券型基金。两者的区别在于纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。

陆先生的投资出现亏损绝非运气不好，而在于他对债券型基金的风险认识不足。其实，任何投资都有风险，投资债券型基金也有风险，并不是保准获得正收益的。从前面的基金收益排名不难看出，如果债券型基金选择不当，本金损失的幅度还可能会挺大。

下表所示为股票型基金与债券型基金的常见风险及应对策略。

【建议】

债券型基金是一个风险和收益相对较低的投资品种，因此适合那些希望获得较为稳定的投资回报而不愿过多承担市场风险的投资者。在投资债券型基金时，我们务必做到精挑细选。

一看基金申赎费用。

费率的高低直接影响到投资者的收益水平。目前，债券基金的收费方式一般分为三类：A类为前端收费模式，B类为后端收费模式，C类为免收申购和赎回费、收取销售服务费的模式。其中C类模式目前已被多只债券基金采用，投资者在购买前，可根据自己的实际情况进行计算，然后做出选择。

二看基金资产配置。

一般来说纯债基金比增强型债券基金的风险低，收益更稳健，但是也失去了通过权益类产品投资提高收益的可能性。增强型债券基金以一定的资产比例投资于股票等权益类产品，一方面可凭债券投资获得较稳健的收益，另一方面当股市出现投资机会时，也可适时参与投资获得较高收益。目前市场中众多基金采用的均为增强型债券基金，投资者可根据自己的风险承受能力，合理选择。

三看基金公司实力。

基金的表现也取决于基金公司的整体实力水平。事实证明，只有投资管理能力强、风险控制体系完善、投资服务水平高的基金公司所管理的基金，才更有可能取得长期稳定的投资业绩。

投资债券型基金，若想获得较好的收益，往往还需掌握一些基本的投资技巧。首先，投资者要注意购买债券型基金的时机选择。债券型基金主要投资于债券，因此选择债券型基金很大程度上要分析债券市场的风险和收益情况。具体来说，如果经济处于上升阶段，利率趋于上调，那么这时债券市场投资风险加大，尤其是在债券利率属于历史低点时，就更要慎重。反之如果经济走向低潮，利率趋于下调，部分存款便会流入债券市场，债券价格就会呈上升趋势，这时进行债券投资可获得较高收入，尤其是在债券收益率属历史高点时，收益更为可观。总之，利率的走势对于债券市场影响最大，在利率上升或具有上升预期时不宜购买债券基金；其次，投资者应根据自己的风险承受能力选择偏债型基金和纯债型基金。纯债型基金除新股申购外全部资金投资于债券，而新股申购一般风险较小，因此纯债型基金的风险集中在债券市场。偏债型基金以债券投资为主，也参与股票投资，因此风险来自于债券市场和股票市场两个方面。一般来说，纯债型基金风险相对小于偏债型基金，当然相应的收益预期也较小。投资者在选择偏债型基金时还要特别注意股票市场走势，若股市走强，选择偏债型基金可能是较好的选择。