1.5 人民币国际化展望

自启航以来，人民币国际化经历了一个较为完整的周期。发端于美国的这场全球性金融危机改变了世界经济和金融格局。2009—2010年，为了在不确定的国际经济环境中维护本国正当利益，免受现行不合理的国际货币体系的侵害，实现中国经济的稳健增长，中国做出了一系列政策调整和制度安排，以贸易结算为起点，推进跨境人民币使用，人民币国际化迈入起步阶段。2011—2014年，中国宏观经济稳定增长，人民币汇率持续上行，全球处于量化宽松阶段，随着人民币国际化相关政策陆续推出，跨境与离岸人民币使用在一段时间内出现爆发式倍数增长。2015年至2016年，我国结构性问题凸显，人民币汇率波动下行，全球货币政策开始转向，人民币国际化进入低迷调整期，直至2017年再度企稳。人民币国际化是一个长期过程，不应以结算交易量的短期下降进行评判。随着我国经济实力增强，改革开放推进，在市场力量居于主导的环境下，人民币国际化必将呈现波动前进的局面，应客观看待、稳步发展。

2018年，人民币国际化步入新阶段。尽管全球保护主义势头上升，对美贸易摩擦升温，但人民币国际化的总体发展环境向好，内外部动力充足。全球经济持续复苏，美元处于相对弱势，为人民币国际使用创造了良好的条件与窗口期。中国经济稳中向好，人民币汇率保持基本平稳，金融风险有效缓解，资本项目、金融市场加速开放。特别是十九大以后，在习近平新时代中国特色社会主义思想的指导下，随着综合国力提升，改革开放深入推进，人民币国际使用的市场需求和原动力将进一步夯实与释放。2018年年初中国人民银行工作会议再提推进人民币国际化，1月5日发布《关于进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》，奠定了良好的政策基调。德国、法国以及越来越多的新兴市场经济体将人民币纳入外汇储备，对人民币国际化投下信任票。人民币计价原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易、中国铁矿石期货引入境外交易者，A股纳入MSCI，CIPS二期正式运行，积极迹象不断显现，相关产品、机制与设施日益完善，人民币国际化正在回归2.0快车道。