第4章 合作网络范式下企业集团的股权控制

企业集团是以股权关系为主要联结纽带的企业联合体。股权关系决定了企业集团的基本属性，也是企业集团区别于其他网络组织的根本所在。企业集团管理控制是以实质性控股权为前提的，股权控制是企业集团管理控制的基础。因此，研究企业集团的管理控制，首先要全面认识集团内部的股权关系，把握企业集团股权控制的作用机理及影响因素。只有从整体上优化集团的股权关系及规模范围，提升企业集团的股权控制效率及整体管理控制水平，才能为企业集团的可持续发展打下良好的基础。区别于传统的母公司利益至上的股权控制理念，在合作网络视角下，集团母公司要在合作理念的引导下，从企业集团整体战略出发，考虑其对各下属公司的出资额、控股方式，以期通过各下属公司间的相互协同来达到集团整体的业务协同与集团整体利益最大化。因此，它不仅涉及母公司对下属公司的控制比例、控股方式，而且还涉及母公司如何从战略上把握各下属公司间的产业关联和管理关联，并通过产业关联或管理关联、收益实现方式等来最大化母公司股东的价值、实现股权结构决策的整体战略性(王斌、张虹红，2005)。

本章首先阐述企业集团股权控制的功能及作用机理，然后深入探讨影响股权控制的三层次要素，在此基础上，进一步对股权控制的两个关键变量：持股比例和控股链条进行分析。持股比例的分析从绝对控股和相对控股两种控股模式入手，以波士顿矩阵为分析工具，就企业集团如何确定和调整自己的股权控制战略进行探讨；股权控制链条的分析由水平式和金字塔式两种不同的控股形式展开，并基于“规划设计—实际构建—优化调整”的过程理论，深入探讨企业集团网络组织股权控制链条的“生命周期”，为整体上股权控制网络的构建奠定基础；最后，提出了企业集团网络组织的股权控制实质上是一种股权控制网络的结论，由此归纳出在合作网络环境中有效的股权控制网络所应遵循的基本原则及股权控制网络管理系统的主要要素。