3.2.5 偿债备付率(DSCR)

1．偿债备付率的概念

偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。其计算公式为

式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销；

TAX——企业所得税；

EBITDA-TAX——可用于还本付息的资金。

可用于还本付息的资金包括可用于还款的折旧和摊销、成本中列支的利息费用、可用于还款的扣除所得税后的利润等；当期应还本付息金额包括当期应还贷款本金金额及计入成本的全部利息。融资租赁的本息和运营期内的短期借款本息也应纳入还本付息金额。

2．偿债备付率的判别准则

偿债备付率应分年计算。偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。

偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍数。正常情况下应当大于1。根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于1.3，并满足债权人的要求。