2.3 技术分析技巧

炒现货是一个残酷的博弈过程，在这里充满了机遇和风险，也充满了欺骗和谎言。如果想在现货市场中生存下来，就必须学习技术分析，因为技术分析是用来“欺骗”和“识骗”的工作，通过技术分析你可以明白市场中正在发生什么。

2.3.1 技术分析的理论基础

技术分析之所以能够成立，是建立在几项假设的基础之上的。如果投资者不认可这几项假设，那么技术分析不可取。技术分析的三个基本假设如图2.3所示。

1．市场行为包容消化一切

市场行为包容消化一切，就是说市场上已知的和未知的各种因素最终都会通过价格走势反映出来，只需要看懂价格走势规律，就可以不用关心基本面到底发生什么变化，否则等你把基本面的情况都搞清楚了，行情也已经走完了。

技术分析者认为，能够影响大宗商品现货价格的任何因素(基础的、政治的、心理的或任何其他方面的)实际上都反映在其价格之中。由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。乍一听，这句话似乎过于武断，但是花工夫推敲推敲，确实如此。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给大于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测方法的出发点。

2．价格以趋势方式演变

“趋势”的概念是技术分析的核心，市场运动可以分为有趋势和无趋势两种方式。研究价格图表的全部意义就是在一个趋势发生发展的初期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺应趋势交易的目的。

市场一旦形成一个向上(或向下)的趋势，下一步常常是顺着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。因此，实际操作时要坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。价格以趋势方式的演变如图2.4所示。

3．历史会重演

无论什么投资市场，其主体还是人在操作，而人类的心理从来就是“江山易改本性难移”，这就为同样的市场状况下出现同样的交易行为奠定了基础。另外，经济周期总是周而复始的，因而人类的投资交易行为也总是周而复始地在重复着相似的动作。

“历史会重演”既是自然法则作用的结果，也是价格与时间取得平衡的结果。我们常常利用统计天气数据来预测未来的天气，利用以往生意记录可以知晓未来供求关系等，其实都是认定未来的多数情况下就是过去的延续。

因此技术分析者认为，既然一些图形在过去的几百年经常重复，就不妨认为它们在未来也会继续出现。

历史会重演，并不是说过去的走势会在现在完全重复上演，而是指过去的走势，在现在有可能阶段性地出现非常相似的走势。世界上没有完全相同的指纹，同样，在走势重复的过程中，其细微之处必然也是不尽相同的。说白了，完全一样是不可能的，对这一点要有清晰的认识。

图2.5显示的是动力煤(BSC)2011年1月14日至2011年10月28日的周K线图。在A处，价格有效突破底部形态的颈线位后出现了一波不错的上涨行情，如果在这一波行情中赚到了钱，那么在B处，当价格再次有效突破底部形态颈线时，就要敢于大胆做多，从而抓住其后的上涨行情。

2.3.2 技术分析的分类

技术分析虽然有很多，但主要有5种类型，分别是理论分析技术、K线分析技术、形态分析技术、切线分析技术和指标分析技术。

1．理论分析技术

技术分析技术的研究要有理论支持，市场中的理论非常多，但常用的却不是很多。比较常用的投资理论有道氏理论、波浪理论、江恩理论和亚当理论等。

2．K线分析技术

K线分析技术以各种K线模式为分析主体，主要包括单K线模式和多K线模式，如十字星、大阳线、空方尖兵、红三兵等。

3．形态分析技术

形态分析技术以价格的形态为分析主体，主要包括反转形态(双底、V形底、头肩顶、M顶)和各种持续形态(上升旗形、收敛三角形)。

4．切线分析技术

切线分析技术是按照一定的方法和原则，在价格走势图中绘制直线，然后根据K线和这些直线的穿越情况来预测价格未来走势的方法，如趋势线、通道线、支撑线、压力线、黄金分割线等。

5．指标分析技术

指标分析技术以各种线型指标为分析主体。技术指标种类繁多，有两百多种，主要的技术指标有移动平均线、MACD、KDJ、BOLL等。

投资者学习分析技术是为了应用，所有技术都要服务于实践，任何分析技术的学习都需要实战的验证与磨砺。在学习和应用分析技术过程中，我们发现，没有最好的技术，只有最适用的技术。分析技术会因为个人的喜好或对某一方面的特殊理解而被赋予不同的意义。

2.3.3 技术分析的两个基本工具

技术分析的两个基本工具分别是线形图和K线图。线形图就是分时走势图，K线图就是日K线图、月K线图和分钟K线图。

1．线形图

线形图是一种在分析价格的各种图形中最简单明了而且用途广泛的价格走势图。打开现货交易行情分析软件，双击报价排中的“PTA”，就可以看到PTA的分时走势图，如图2.6所示。

分时走势图左侧是PTA从开盘到收盘，即12个小时内的走势图，其横坐标是时间，夜盘19:00～3:00，早盘9:00～11:30，午盘13:30～16:00；纵坐标分两部分，上半部分是PTA的成交价格，下半部分是成交量。

分时走势图右侧是PTA的盘口信息，分别是卖盘信息、买盘信息、盘口名词、外盘、内盘和最近几分钟的成交显示栏。下面重点讲解一下盘口名词。

✓ 现价：即最新价，是指刚刚成交的一笔交易的成交价格。

✓ 均价：是指当天开盘以来买卖双方成交的平均价格，其计算公式为

均价=成交总额÷成交量

✓ 涨跌：是指现在的最新价格与前一天收盘价相比，涨跌的钱数。

✓ 前均：是指前一天的收盘价格。

✓ 幅度：是指现在的最新价格与前一天收盘价相比，涨跌幅度的百分数。

✓ 开盘：即开盘价，是指当天第一笔交易的成交价格。

✓ 成交量：是指当天开盘以来成交的总数。

✓ 最高：是指当天开盘以来各笔成交价格中最高的成交价格。收盘时“最高”后面显示的价格是当日成交的最高价格。

✓ 现量：是指当前成交的这一笔交易的成交量。

✓ 最低：是指当天开盘以来各笔成交价格中最低的成交价格。收盘时“最低”后面显示的价格是当日成交的最低价格。

✓ 订货量：是指该交易品种已签订电子合同，尚未转让或交收的合同标的数量，即持仓量。

✓ 订货差：是指今日订货量与昨日订货量之差。“订货差”为正，表示订货量在增加；“订货差”为负，表示订货量在减少。

2．K线图

K线图是现货市场中最常用的一种图，画K线图需要四个数据，分别是开盘价、收盘价、最低价和最高价。K线图是一条柱状的线条，由实体和影线组成。在实体上方的影线叫上影线；在实体下方的影线叫下影线。实体分阳线和阴线，当收盘价高于开盘价时，实体部分一般是红色或白色，称为阳线；当收盘价低于开盘价时，实体部分一般是绿色或黑色，称为阴线，如图2.7所示。

K线按形态来分，共有3种，分别是阳线、阴线和同价线。

阳线即收盘价高于开盘价的K线，阳线按实体大小可分为大阳线、中阳线和小阳线，如图2.8所示。

阴线即收盘价低于开盘价的K线，阴线按实体大小可分为大阴线、中阴线和小阴线，如图2.9所示。

同价线是指收盘价等于开盘价，两者处于同一个价位的一种特殊形式的K线。同价线常以“十”字形和“T”字形表现出来，所以又称十字线或T字线。同价线按上、下影线的长短、有无，又可分为长十字线、十字线、T字线、倒T字线和一字线，如图2.10所示。

K线按时间分，可分为日K线、周K线、月K线、年K线，以及将一日内交易时间分成若干等分，如1分钟K线、3分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、2小时K线、4小时K线等。不同的K线有不同的作用，如日K线，反映的是价格短期走势；周K线、月K线、年K线反映的是价格中长期走势；1分钟K线、3分钟K线、5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、2小时K线、4小时K线反映的是价格超短期走势。

所有K线的绘制方法都相同，即取某一时段的开盘价、收盘价、最高价、最低价进行绘制。如周K线，只需找到周一的开盘价、周五的收盘价、一周中的最高价和最低价，就能绘制出来。现在计算机软件已相当普及，不需要手工绘制各种K线图，但投资者最好懂得其原理及绘制方法，这样对研究判断价格走势是很有好处的。

2.3.4 技术分析的优缺点

技术分析的优缺点如图2.11所示。

1．技术分析的优点

技术分析的优点共有3项，分别是简单性、明确性和灵活性。

1) 简单性

价格走势图把各种变量之间的关系及其相互作用的结果清晰地表现出来，把复杂的因果关系变成了简单的价格走势图。以图看势，可以很容易把握价格变化的趋势，并且利用计算机看技术分析相当方便。

2) 明确性

在图表中可以出现明显的底部或顶部形态，也可以看到各种买卖信号，它们的出现可以提示投资者做好交易准备。同样，一些主要的支撑位或均线被突破，往往也意味着巨大的机会或风险来临。这些就是技术分析的明确性，但明确性并不等于准确性。

3) 灵活性

技术分析可以适用于任何交易媒介和任何明间尺度，不管是做现货、期货、外汇，还是黄金、股票，无论是分析上百年的市场走势，还是几个小时的标的物价格走势，其基本技术分析的原理都是相同的。只要调出任何一个标的物的价格走势图，就可以获取有关价格的信息，并进行走势分析，即预测其未来走势。

2．技术分析的缺点

技术分析的缺点共有2项，分别是对长期走势的预测常常无效和不能预测最好的交易价格及时机。

1) 对长期走势的预测常常无效

技术分析只能分析现货商品短期价格走势的变化，决定现货商品长期价格走势的还是国家宏观政策、经济运行环境、市场资金供应等因素，单纯运用技术分析来预测长期的价格走势，其准确性往往较差。

2) 不能预测最好的交易价格及时机

技术分析只能预测未来一段时间内总的价格走势，不能指出该时期内的最高价在何处，也不能指出该时期的最低价在哪里，更不能指出每一次上升或下跌的持续时间。

总之，技术分析是客观事物，其使用者是人，如果投资者不懂得心理控制、资金管理、交易技巧、市场特征等，单靠技术分析这一条腿走路，在一个具有较多不确定性的交易市场中，是不可能成为赢家的。

2.3.5 技术分析应用的注意事项

技术分析作为一种投资分析工具，在应用时应该注意以下3点。

(1) 技术分析必须与基本面分析结合起来使用，才能提高其准确程度，单纯的技术分析是不全面的。

对于刚刚兴起的现货交易市场，由于市场突发消息较频繁，不稳定因素较大，所以仅靠过去和现在的数据、图表去预测未来是不可靠的，这方面的例子不胜枚举。但是，不能因为技术分析在突发事件到来时预测受干扰就否定其功效，正如任何一种工具的使用都有其适用范围一样，不能因某种场合工具无用而责怪工具本身，而扔掉工具更是不可取的。事实上，在金融投资市场上，技术分析依然有非常高的预测成功率。成功的关键在于不能机械地使用技术分析。除了在实践中不断修正技术分析外，还必须结合基本分析来使用技术分析。

(2) 注意多种技术分析方法的综合研制，切忌片面地使用某一种技术分析结果。

这句话是每一个使用技术分析方法的投资者都应该记住的，也是被广泛认同的。这句话告诉我们，需全面考虑技术分析的各种方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当的局限性和盲目性，如果每种方法得到同一结论，那么这一结论出错的可能性就很小，如果仅靠一种方法得到的结论出错的机会就大得多。为了减少自己的失误，需尽量多掌握一些技术分析方法，掌握得越多，成功率将会越高。

(3) 前人的和别人的结论要通过自己的实践验证后才能放心使用。

由于金融市场能给人们带来巨大的收益，近年来研究现货的投资者越来越多，分析的方法层出不穷，使用同一分析方法的风格也不同。就如同一把同样的刀，不同的人就有不同的使用方法一样。前人和别人的结论是在一定的特殊条件和特定环境中得到的，随着环境的改变，前人和别人成功的方法落到自己头上有可能会失败，因此，需要通过自己的实践验证后才能放心使用。