前言

实践出真知。投资的成败与其说取决于我们的知识理论修养和理论铺垫，不如说取决于我们的实践经验和行动的积累。事实上，在投资实践活动中所积累的经验教训才是最宝贵的，单靠学习书本和研究理论是远远不够的。投资的真知更多地依赖于从投资实践中获得。因此，不管你掌握的理论有多高深，没有实践和行动就不可能成为一个真正的投资家。正如高尔夫球员需要通过实践才能成为较好的选手一样，要想成为一名专业投资者或职业化程度很高的投资者，必须在投资实践中去锤炼。研读“案例分析”能使你身临其境，感受他人的实践和行动，也是提升投资者专业能力的重要方法。通过案例分析我们可以感受到企业的经营环境和面临的问题，吸取前人的经验和教训。

柯达申请破产保护的消息刚出，在本公司内部就自发形成了热烈讨论。有的员工对此事件唏嘘不已，却又不得不承认，对柯达的感叹犹如摩挲着一张老照片，翻出记忆中的点点滴滴，而这些记忆还来不及被风吹干，老照片就被丢回柜子中，人们继续回到微博、网络社区中分享、浏览照片。不是没有情感，但情感无法阻挡时代车轮的轰然前进，也不足以支撑一个企业长盛不衰。我们对柯达这家“百年老店”曾历经风雨而屹立不倒的种种崇敬之情，已经被信息时代扑面而来的“数码风潮”涤荡得所剩无几，更多的是讨论柯达走向没落的原因，如决策者失误、转型失败、创新不足、漠视客户、治理不当、文化傲慢等，众说纷纭。我们对柯达公司兴衰奥秘所展现出的浓厚兴趣，已不在情感范畴，而是专业投资人的专业敏感性。这些讨论，就汇聚成了这本书。

一家公司的兴衰成败，也是验证我们投资理念的实践教材。作为一家挺立130多年的“百年老店”，柯达经历过辉煌，最终却走向了没落，这个跌宕起伏的历程对机构投资者有很多具体而实际的启发。这其中，公司的决策者起了至关重要的作用。柯达的创始人乔治·伊士曼是发明家和企业家的完美结合，不仅从技术层面上彻底简化了摄影步骤，更从价格上使其变成大众的日常消费品，甚至只有一美元的穷人都能买得起相机。摄影的魅力在乔治·伊士曼手中绽放，进入千家万户，成为许多人的爱好，甚至是形影不离的生活方式。此外，他还具有极强的社会责任感和超前的管理意识，为柯达塑造了极高的社会口碑和企业声誉，为员工营造了温暖、激励、高效的工作氛围。作为投资人，乔治·伊士曼这样的决策者是我们非常欣赏的。由这样的决策者所执掌的企业受到我们的重视，并极易成为我们的投资标的企业，因为它有可持续发展所需的源源不断的动力。柯达危机初期的几任决策者的不作为，让柯达在竞争中陷入被动，我们看到了决策者意识形态传承的重要性，百年老店长青，不是只靠一代人的努力就能实现的。从乔治·费舍尔开始的三任决策者，其战略转型的实施可圈可点，遗憾的是慢于数码车轮的前进，而这又提示我们决策者的视野和对未来的判断在企业经营中的重要性。

企业经营是历史学，也是未来学。历史学，是决策层对自身或他人历史的回顾、总结和再认识。而未来学，是决策层对未来的把握能力。乔治·伊士曼的商业理念是不断创新并始终走在消费者和其他竞争者前面的。乔布斯把自己对未来的认知带给苹果，从而开创了新的消费习惯。只有这样，企业才能在不断的发展、调整、创新、整合、转型、升级、再发展中越走越坚实。

我们研究柯达公司的兴衰，目的是为了发现一个企业成长的生命发展规律和周期，同时也是为了从中窥见一个行业发展的内在规律和机理。我们希望总结柯达从兴旺到衰败的经验和教训，从中找到左右企业命运的一般规律以此来提升我们企业的综合化经营管理水平，做一个长盛不衰，健康、科学的大型集团化投资者百年老店。同时，我们也希望能从投资者的角度看待一个企业和行业成长发展的轨迹，为投资者发现有价值的企业和行业提供思路。我们研究的资料和信息来源于公开的新闻报道和资料，我们也采访了一些在中国柯达工作过的员工及胶片行业的内部人士。我们无意批评甚至贬低柯达公司，我们认为企业兴衰是自然规律，柯达能够活到130多岁足以值得我们敬重。由于我们掌握的资料有限，研究和分析的能力不高，书中错误纰漏在所难免，欢迎读者批评指正。

百年老店轰然坍塌，

巨人迟暮明日黄花。

转型之痛无以复加，

柯达能否再塑神话？