第2章 成交量相关盘口数据

炒股需要投资者解读股票价格走势，股票行情软件是实时获取股票信息的重要工具。“工欲善其事，必先利其器”，快速学会股票行情软件的使用，是炒股过程中的重要一步，虽然股票行情软件种类繁多，但它们的基本操作方法却是一致的。本章结合股票行情软件中的看盘界面，全面讲解股票行情软件的基本使用方法，以及利用股票行情软件看盘时所接触到的一些常见概念、图形。

2.1 新股民首先要学会看破

对一个股票投资者而言，看盘水平的高低会直接影响其操作效果，即使是中线投资者也不能忽视其存在价值。透过盘中的股指及个股走势，可以研判出多空双方力量的强弱，把握股票的炒作节奏，从而实现盈利的目标。

把握市场的动向，就要学会看大盘。看盘俗称“盯盘”，是股票投资者主要的日常工作。许多证券公司都在其营业大厅的墙上挂有大型彩色显示屏幕，显示的内容主要有上一天的收盘价、开盘价、最高价、最低价、最新价、买入价、卖出价、买盘、卖盘、涨跌、买手、卖手、现手、成交量和总额等，而股民在看盘时也主要看这些内容。另外，大盘除显示各只上市股票的行情外，还显示整个市场行情的股价指数，也就是常说的上证指数和深成指等。

【提示】看盘主要应着眼于股指及个股的未来趋向的判断，通常从以下3个方面来思考：

（1）股指与个股方面选择的研判，观察股指与大部分个股运行趋向是否一致。

（2）盘面股指走弱或走强的背后隐性信息。

（3）掌握市场节奏，高抛低吸，降低持仓成本。

2.1.1 盘口要关注什么

了解了什么是看盘之后，还要掌握看盘时应该关注的问题，主要有如下几点。

1．开盘时集合竞价的股价和成交额

开盘时首先要看今日大盘是高开还是低开，即与昨天的收盘价相比价格是高了还是低了，大盘高开和低开能够表示出市场的意愿，是多头占主导地位还是空头占绝大多数。成交量的大小则表示参与买卖的投资者的多少，它往往对一天之内成交的活跌程度有很大的影响。

2．关注开盘价

在看盘中，开盘价非常关键，对于一只股票来讲，低开、高开和平开都是有一定含义的。一般来讲，开盘价预示这只股票一天的整体走势，高开预示整体走势会不错，平开预示没有太大风险，低开则要引起注意。一只正处于升势的股票，在上涨了一定的幅度之后，一个低开可能就是致命的。

3．开盘后半小时内股价变动的方向

经过上一个交易日后二十多个小时的思考，投资者所作的投资决策会较为坚决并接近于理性，所以，在这半个小时中，最能反映投资者的多空力量对比，从而可以判断出全天的大致走势。一般来说，如果股价开得太高，在半小时内可能就会回落，如果股价开得太低，在半小时内可能就会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股票就很可能要上涨。

4．关注现手和总手数

现手说明股市中刚刚成交的一次成交量的大小。如果某个股票连续出现大量，表示有很多投资者在买卖该股，成交非常活跃，很有可能创出新高。而如果半天也没人买，则不大可能成为好股。总手数也叫作成交量，就是指现手的累计数。有时总手数是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它表明持股人中有多少人是在当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。这样的个股，股性特别活跃，也是目前热门题材个股。

5．注意买盘的变化

比如某股冲高回落，买1有300手（即30000股）接盘，瞬间变成了220手，减少了80手，随后又变为290手，增加70手，接着又减少，又增加等。但在经过了若干次的变动以后这一价位上的接盘数量与原来的差不多。在几十秒钟的时间里几乎有相同的单子既出又进，这绝非市场所为，一定是有人故意所为。那么这样做的目的是什么呢？一个价位上的接单一般是由几张单子组成的，而成交的原则是时间优先，因此排在最前面的单子将先成交。将前面的单子撤下来，后面的单子就往前移，成交的将是后面的单子。因此，这样做的目的是为了让后面的单子成交。那么，为什么又重新将单子挂上去呢？肯定是希望市场能在此价位接掉一些，但又不愿意股价回落过多，因此增加一些接盘以壮声势。同理，股价在涨停板上，买盘如有类似的变化则需要引起注意，有时主力是希望市场接走一些，有时可能是主力觉得目前价位合适，自己出一部分货。

6．开盘后股票涨、跌停板情况

开盘后涨、跌停板的情况会对大盘产生直接的影响。在实行涨、跌停板制度后，可以发现涨、跌停板的股票会对与其有可比性、同类型的股票产生助涨与助跌的作用。

【提示】例如大盘开盘后某只黄金股涨停，在其做多示范效应影响下，其他的与其相近的或者有可比性的股票会有走强的趋势。投资者通过自己的观察，可以找出一些经常联动的股票，在某只股票大幅攀升时，可以跟踪其联动股票而获取收益。

2.1.2 如何利用软件看盘

看行情窗口显示信息的方式很多，例如，在证券营业部的显示大屏幕、股票分析软件中的行情窗口，部分报价机、手机和电视台显示的滚动报价等。这种盘面信息的最大特点是，只有各种各样的数据，没有走势图形。行情窗口看盘比较简单，只要明白那些数据的含义就可以了，比如现价、涨幅、日涨跌、开盘、收盘、最高价、最低价、成交量、成交金额、委买与委卖、成交笔数、每笔手数等，如图2-1所示。

图形窗口不仅显示交易信息数据，还有走势图形，使得投资分析更加形象深入。读者应该先学习形态分析和均线分析的基础知识，然后在日常交易的过程中，不断对照分析，摸索规律，时间长了，就能看明白图形背后的真实含义了。图形窗口如图2-2所示。

2.1.3 大盘指数的意义和操作

大盘K线技术走势图从周期可以分为5分钟K线图、15分钟K线图、30分钟K线图、60分钟K线图、日K线图、周K线图、月K线图。由于所取的时间段不同，各种K线图所代表的意义也不相同。不过，各种K线图所采用的绘制方法有相同之处，只要能够看懂其中的一种，其余的就可触类旁通。下面以比较常用的日K线图为例来介绍如何看K线技术走势图。

1．大盘K线图的基本内容

一般的股票分析软件所显示的大盘K线技术走势图都是由3个画面组成的，其中最上面的画面是日K线走势图，中间的画面是成交量图形，最下面的画面是某个技术指标图形（技术指标可任意选择）。图2-3所示为上证指数2014年9月至2015年1月的日K线图。

1）移动平均线采样显示栏

本栏可以显示不同时间周期的移动平均线在某一天的数值。例如，本栏的“MA5:3325.07”表明该图所显示的最后一个交易日的上证指数5日移动平均线位于3325.07点，“MA2:3216.19”表明该图所显示的最后一个交易日的上证指数10日移动平均线位于3216.19点，同理，MA20、MA60分别表示20日、60日移动平均线所处的位置。

2）移动平均线走势图

移动平均线分别用不同颜色表示。图2-3中这6条移动平均线分别是5日、10日、20日、30日、60日和120日的移动平均线，其表示颜色在“移动平均线采样显示栏”有明确提示，其中时间最短的5日均线用蓝色表示，10日均线用紫色表示，20日均线用灰色表示，30日均线用棕色表示，60日均线用绿色表示，120日均线用浅蓝色表示。

【提示】颜色和参数都可以重新自定义。

3）均量线采样显示栏

该栏中显示不同时间周期的均量线在某个交易日的数值。如该栏中“MAVOL1:410935 296.00”表示图中最后一个交易日的5日平均量为410935 296.00手。

4）均量线

均量线是以一定时期成交量的算术平均值在图形中形成的曲线。它是参照移动平均线的原理，以成交量平均数来研判行情趋势的一种技术指标，又称为成交量均线指标。

5）成交量柱体

绿色（黑色）柱体表示大盘指数收阴时每日或每周、每月的成交量，红色（白色）柱体表示大盘指数收阳时每日或每周、每月的成交量，一条柱状线就表示一天的成交量。

6）常用技术指标图形显示栏

本栏可以根据每个用户的需要任意选择技术指标，如MACD、DMI、RSI、KDJ、SAR等。

2．大盘K线图的基本操作

进入“K线图”界面后，用户可以进行查看历史时点数据、查看财务、查看短线，以及查看成分等基本操作，下面以大智慧软件为例进行介绍，其他软件操作类似。

1）查看历史时点数据

查看历史时点数据，在大盘的K线图中，按键盘上的方向键“←”和“→”可以分别向前和向后查看大盘的历史数据信息。左侧浮动窗口中显示的历史数据信息为横竖两条线交点处的K线数据，此时用户也可以单击某根K线来查看其数据信息，如图2-4所示，按“Esc”键，可以取消显示。

2）切换K线图的分析周期

在默认情况下，K线图的分析周期按日线显示，即每一根K线表示一个交易日的情况，如果需要分析其他周期，可以在K线窗口中，单击快捷工具栏中“日线”右侧的下三角形图标，从弹出的菜单中选择不同的分析周期，如图2-5所示。

3）画面组合

默认情况下，大盘K线技术走势图中除显示K线图外，还显示了成交量和一个技术指标KDJ，如果只查看K线图，需要隐藏其他两个子窗口，或者增加一些技术指标来辅助分析，可以使用画面组合功能。选择“工具”→“画面工具”→“画面组合”命令，将弹出如图2-6所示的子菜单，从中可以选择6种图形组合，这里选择“4图组合”，大盘K线窗口将在原来的3个子窗口中增加一个窗口，显示RSI指标，如图2-7所示。

4）多周期分析

对于大盘指数，还可以同时查看不同周期的图形。在K线图窗口中，单击快捷工具栏中“多图组合”右侧的下三角形图标，从弹出的菜单中选择“多周期”命令，在该窗口中将会显示9个不同分析周期的图形，在某个子窗口中单击，该子窗口标题栏的背景色会改变，以提示这个子窗口处于激活状态，如图2-8所示。在快捷工具栏的“多周期”右侧有4、9、16、25几个数字按钮，单击这些按钮，多周期窗口将显示对应数量的子窗口。

【提示】默认情况下，多周期的显示顺序：分时线、分笔成交线、1分钟线、5分钟线、10分钟线、15分钟线、30分钟线、60分钟线、日线、周线、月线、季线、半年线、年线和多日线等。如果要修改某个子窗口的分析周期，用户可以输入对应周期的数字代码或通过选择菜单中的“画面”→“分析周期”命令来修改分析周期。

2.1.4 如何看个股

个股K线技术走势图从周期上也可以分为5分钟K线图、15分钟K线图、30分钟K线图、60分钟K线图、日K线图、周K线图以及月K线图。如图2-9所示为上港集团的日K线技术走势图。

1．进入个股K线图

用户进入个股K线图有如下方法。

（1）在看盘软件中，直接输入个股代码或个股名称拼音首字母，然后按“Enter”键，即可进入分时走势图，当再次按“Enter”键，则会进入个股动态K线图窗口。

（2）从各类行情报价表界面中，双击某个选定的个股，也可进入个股动态K线图。

2．个股动态K线图的主要操作

（1）按“Enter”键循环切换个股分时走势图和个股K线图以及行情报价列表。

（2）个股K线图画面中直接输入指标名称，即可更换原有的指标显示，如“KDJ”、“MACD”、“RSI”等指标。按数字键盘中的“/”或“*”键，可依次快速切换分析指标。

（3）个股K线图画面中按“↑”或“↓”键，可放大或缩小图形。

（4）双击某根K线的实体，在弹出窗口中，可以查看该K线的历史分时走势（需要保存当日的历史数据）。

（5）在指标线过多的情况下，如果想去掉它，可以在任意一条指标线上单击，再按“Delete”键，即可去掉选中的指标。也可以在K线窗口空白处单击鼠标右键，从弹出的快捷菜单中选择“删除指标”即可去掉主图上的指标。若要重新显示指标，则输入该指标的缩写名称即可。

（6）在K线图中，单击鼠标右键，在弹出的快捷菜单中选择“加入自选股”可把该股选入自选股栏。

2.1.5 如何看板块

在股票投资中，根据市场的热点不同，不同板块股票会出现不同的涨势。

【提示】在美国金融危机期间，由于受国际局势的影响，黄金板块出现了不小的涨势，几乎所有的黄金股都有或大或小的涨幅。因此，适当地关注板块，通常会有一些令人惊喜的发现。

下面以同花顺软件为例，介绍如何看板块的涨幅情况，其具体的操作步骤如下。

步骤1：首先打开同花顺软件，进入上海A股行情页面，如图2-10所示。

步骤2：在该页面中单击下面一排板块选项卡即可在不同板块中进行切换，这里单击“行业”选项卡，在弹出的菜单中选择“食品加工制造”板块，如图2-11所示。

步骤3:“食品加工制造”板块的股票即会显示在页面中，并显示有星级、涨幅等信息，用户可以方便地进行选择，如图2-12所示。

2.1.6 怎样使用分析工具

看盘软件中一般都提供许多实用的分析工具，通过这些工具，可以方便快捷地挑选出符合条件的股票。下面以大智慧的交易系统指标选股为例进行具体的介绍。

【提示】交易系统指标是在各种技术指标的基础上加上买进和卖出的判断条件，在主图K线图上显示买卖红绿箭头的指标，宗旨在于建立一套完整的交易规则体系。交易系统指标可以对买入、卖出等操作发出明确的信号指示。

其具体的操作方法如下。

步骤1：在分时走势或K线走势界面中双击左侧隐藏菜单中的“交易系统”选项，即可展开交易系统的子选项，如图2-13所示。

步骤2：双击“指标交易系统”选项，即可展开指标交易系统的子选项，如图2-14所示。

步骤3：双击某个指标交易系统后，即可打开该指标相应的功能。例如，打开威廉指标交易系统后，将自动寻找符合条件的买卖点并发出买卖信号，如图2-15所示。

步骤4：红色向上的三角符号表示系统发出的买入信号；绿色向下的三角符号表示系统发出的卖出信号。将鼠标光标放在买入/卖出信号的小箭头处，即可看到系统模拟买卖交易的情况，包括价格、收益和利润率等信息，如图2-16所示。

步骤5：如果要调整公式的参数，可以在交易标记上单击鼠标右键，从弹出的快捷菜单中选择“调整参数”选项，打开“调整交易系统指标参数”对话框，如图2-17所示，从中调整公式的具体参数。

步骤6：退出交易系统指标功能时，只需在主图空白处单击鼠标右键，在快捷菜单中选择“删除全部系统指标”选项即可，如图2-18所示。

2.1.7 盯盘与复盘

看盘中有两个概念，盯盘和复盘。盯盘指的是在正常的交易时间对盘面进行分析，而复盘指的是对当天的走势等内容进行回顾和总结。

前面介绍了盯大盘和个股的方法，在此不再赘述。此处主要说明复盘的步骤和技巧。复盘的目的是为了回顾当天的盘面，从而确定下一步的操作策略。

复盘可以从热点和风险板块的挖掘开始。在大智慧Level2股票分析软件中打81或83，可以看到沪深A股中股票排名，从中可以逆推到涨跌幅靠前的板块，看股票池中的股票是否属于这些板块以及是否与板块联动。这样可以通过板块的趋势来拟定手头个股的操作策略。如果板块处于高风险期，则手头个股可以出局等待机会；如果板块处于发力期，则即便手头个股暂时没有表现，也要耐心持有。

【提示】对板块研究的同时需要对大盘走势进行回顾。大盘走势是整体趋势，要查看大盘目前处于什么位置，与量能配合关系是否正常，是否有背离现象出现等等。

回顾大盘和板块后，再转入个股的分析。个股分析的对象首先是投资者持仓的股票，然后是股票池中的个股。投资者当天感兴趣的股票可以放在持仓股中一起分析。

个股研判时首先要看分时线，此处可参考大智慧的分时分笔成交功能，看当天是否有异常情况出现，多空双方动能如何，以及股价走势是否与前期制定的策略符合。

大智慧提供的分时分笔成交功能对个股分时复盘帮助非常大。投资者可以通过此功能了解一天的买卖单在什么价位和数量，从中可以看到是否有主力资金在运作。通过挂单及撤销功能可以看到主力是否在作假盘。

除了对当天股价走势进行分时分析外，大智慧提供的多日分时线功能也是非常有用的复盘工具。通过对多日分时线的观察和总结，可以掌握股票操盘手的操盘习惯及规律，从而可以制定短线的操作策略，比如做T+0。如果股价的分时走势不符合平时的操盘习惯，出现较大波动，则意味着主力的操盘意愿发生变化，此时可以跟庄而行。另外，多日分时线也会反映出主力做拉升或出货的习惯，投资者从中可以看出股票是台阶式拉升、先整理后拉升、逐步上扬方式，还是脉冲式爆发等。

对分时分笔走势判断之后需要转到日线和周线进行分析。日线对中短线投资者较有用，但对中长线投资者来说，周线甚至月线准确率更高。日、周、月线的研判主要是看股价走势中是否出现重要的突破，包括突破支撑线、压力线等，股价走势是否在正常的通道中运行，以及量价是否配合，是否出现背离，是否出现重要的买卖点等。

2.2 影响量价的八大要素

在看盘软件中，盘口往往会透露出很多秘密，本节通过对盘口语言的分析，旨在指导读者正确地理解盘口信息的真正含义，从而快速判断主力的操盘意图，准确分析股价的未来趋势，及时做出正确的操盘策略，更好地把握买卖的时机。

2.2.1 资金流向

在股市新闻或财经评论中，常有“资金流向”这个词语，它是专业机构及投资者颇为关心的一个数据。资金流向（Money Flow）用于反映买盘资金的流入程度或卖盘资金的流出程度。

资金流向这一概念所反映的深层市场含义是股市的涨跌及走势是由资金推动形成的，当市场处于资金流入状态时，将出现上涨走势；当市场处于资金流出状态时，将出现下跌走势。资金流向的表现形式可具体分为两种：资金流入与资金流出。下面通过实例来讲解这两个概念。

资金的流入或流出往往以分钟为计算单位，假设在某个交易日的10:00这一分钟里，若大盘指数较前一分钟是上涨的，则将10:00这一分钟的成交额计作资金流入；反之，若在10:00这一分钟内大盘指数较前一分钟而言是下跌的，则将10:00这一分钟的成交额计作资金流出；若大盘指数某一分钟与前一分钟相比而言没有发生变化，则这一分钟的成交额不予计入。但是在实际应用时，往往查看大盘或个股的当日总体资金流向情况，这样，将当日处于资金流入的各分钟的成交额进行相加，即可以得到当日资金流入总额；反之，将当日处于资金流出的各分钟的成交额进行相加，即可以得到当日资金流出总额。随后，将资金流入总额与资金流出总额相减，数值为正则代表当日资金流入，数值为负则代表当日资金流出。

2.2.2 换手率

所谓换手率是指单位时间内，某只股票的累计成交量与其流通股本之间的比率，一般是以日为单位，平常所说的换手率是指日换手率。换手率是衡量一只股票其流通流筹换手情况的指标，既可以帮助股民判断一只股票的换手情况，也可以帮助股民分析它的股性是否活跃。

1．低换手率与高换手率

由于控盘大股东所持有的流通股数量不同，因而，不同类型的股票，其换手率的高低标准并不在一个水平线上，上市公司的控股股东持有的流通股一般不会在市场上卖出，如果控股股东持有大量的流通股，则这类股票的换手率自然较低；反之，那些控股股东持股比例较低、多路资金入驻的个股，其换手率就会相对较高。

在实盘操作中，对于那些控股股东持股比例相对较低的个股，可以重点关注它们中的换手率（注：默认指称日换手率）较低或较高的个股，那么，什么标准属于“低”？什么标准属于“高”呢？一般来说，日换手率小于2%属于低，大于5%属于高，较低的换手率往往说明主力资金大量持仓、市场浮筹较少，这类个股极有可能是强庄股，也是有望成为中长线大黑马的潜力股。较高的换手率说明市场交易活跃、换手充分，那么，在这充分换手的背后，是否有主力的进出呢？这是股民应注意的内容。

如图2-19所示为闽福发A（000547）2014年1月14日至2015年1月8日期间走势图，此股在2014年9月22日因公布一则消息，而出现了连续无量涨停板的走势，这则消息是“拟5.78元/股定增收购南京长峰100%股权并配套募资”，因而，此股出现了连续涨停板的走势。

但是在2014年10月10日的这个涨停板，却出现了22.32%的换手，考虑到此股的题材并不具有持续性，因而，突破后高点位的巨额换手是应引起股民警示的风险信号，因为它极有可能是主力资金正大规模派发离场的标志。退一步来说，即使当日有主力入驻，那主力也应短炒此股，此股在随后几日的走势仍应是快速飙升，只有这样，短线主力才能保证其本金的安全性，也才能最大限度地激发市场做多热情，从而实现获利出局。而短线主力并没再度强势拉升此股，这是否意味着主力短期内做多意愿不强烈呢？通过上述分析得出结论：高换手率所提示的风险是股民可以逢高出局的信号。

如图2-20所示为神州信息（000555）2013年1月9日至2015年1月8日期间走势图，此股在一波深幅调整后的阶段性低位区出现盘整震荡走势，查看此股的公开信息。此股为全流通股票，其控股股东总持股数不到30%，其余70%的流通筹码分布在基金、券商、机构、个人等买卖行为比较频繁的投资者手中，但此股在这一低位盘整震荡走势中每日的平均换手率居然不到1%。一般来说，这是有主力资金入驻、且积极锁仓的标志，也是个股后期将有好行情出现的标志。

2．区间换手率

虽然换手率常常以日为时间单位进行解读，但计算个股在某一定时间段（多个交易日）内的累计换手率也具有重要的实战意义，这可以称为区间换手率。当个股处于横盘震荡走势时，运用区间抽换手率就可以进一步揣测主力的市场行为。

【提示】区间换手率更多地用于分析主力的建仓行为。在低位区，如果个股有新主力强力建仓，一般来说，在最理想的情况下，成交量的1/4～1/3会落入主力的手中，而主力想要控盘一只个股、并且有较强的控盘实力，至少需要50%的流通盘，这意味着如果个股在低位区出现了接近200%的换手率，而分时图中又经常出现异动，那么很有可能是有主力介入此股。当然，低位区并不意味着个股一定处于深跌后的底部区，只要主力认为个股后期仍有较大的上涨空间，就会积极地建仓个股。

如图2-21所示为桐君阁（000591）2013年4月18日至2014年12月16日期间走势图，此股在2013年4月26日至2014年7月23日期间处于盘整震荡走势之中，但是值得关注的是，此股在这段时间内的累计换手率竟然达到了425%，这正是主力资金大力介入此股的信号，也正因为有主力资金的大力介入，此股随后才出现了强势突破的大幅上涨走势。

3．新股换手率

国内的A股市场中，贯有“炒新”的氛围，每周都会一些新股排队上市，而上市的新股中，总有一些会获得主力资金的青睐，从而出现新股上市后的飙升行情。那么，如何发现新股在上市后是否会有行情出现呢？通过换手率来分析，就是一种很好的方法。

主力资金一般都是在新股上市首日介入的，为了满足主力建仓的需要，新股必然要在当天有较高的换手率。一般的，对于中盘及大盘股来说，新股上市首日的换手率若低于40%，则难有新股行情，而对于小盘股来说，新股上市首日的换手率若低于60%，则也难有新股行情。相对而言，中小盘股获得主力资金炒作的机会更大一些，因为大盘股的股本过大，很难有哪家主力资金有足够的炒作实力。

在实盘分析中，换手率仅仅是股民分析新股的一个要素，除此之外，新股的题材面、新股上市的定价等方面也是股民应关注的焦点。如果一只个股有着不错的炒作题材，其上市定价也不是很高，则这类新股就极易获得主力资金的炒作，其后面的上升空间也会较大；反观那些在上市之前就已被大肆宣传而定价明显偏高的个股，由于上市后再难有较大的炒作空间，因而，大多不会获得主力的炒作。

如图2-22所示为中国石油（601857）走势图，此股在上市之前被媒体炒作得十分厉害。当时它顶着“亚洲最赚钱的公司”的荣誉来到A股市场中，而当时的股市又正处于牛市和峰值处，此股以16.70元发行，但上市首日的开盘价却在48元上方。作为一只超级大盘股，此股的价位已明显被高估了，很难想象在这样的价位上，后期还能有多大的上涨空间。虽然当日此股有50%多的换手率，但这时需要的不仅仅是技术分析，而更应是理性的思考。

如图2-23所示为北新路桥（002307）走势图，此股作为一只新疆板块的小盘绩优股，于2009年11月11日登陆深交所。上市首日的换手率达到80%，不到20元的股价也说明个股的后期上涨空间仍较为充分，正是有着多方面的良好条件，主力在其上市首日积极介入，超过80%的换手率就是最好的证明。当日的盘口频繁地出现大买单扫盘，在主力的炒作下，此股随后出现一波短期快速翻倍的新股行情。

2.2.3 买盘与卖盘

市场中，投资者经常谈论的热门话题之一便是主力的动向，把好“主力脉”，便有了收益的保障。探寻主力动向的方法很多，从个股交易的买卖盘，就可以准确观察主力的动向，具体表现就是一只股票委托买入的价格、数量及委托卖出的价格、数量的反映。当某个投资者委托买入的价格与另一个投资者委托卖出的价格相同时，则成交，当委托买入价格与卖出价格达不到成交条件时，就排队等候。对于委托卖出的卖单，按价格由低到高排列，价格低的排在前面；对于买单，同样按委托买入的价格排序，价格高的排在前面。

在一般的交易软件中，可以显示前5档价格最低的卖单和前5档价格最高的买单，一般简称为买一、买二、买三……，或卖一、卖二、卖三……如图2-24所示为大智慧软件的买卖盘，如图2-25所示为同花顺软件的买卖盘。

一般来讲，如果某只股票长期在低迷状况中运行，某日股价有所启动，并且在卖盘上挂出巨大抛单（每笔经常上百、上千手），则买单比较少，此时如果有资金进场将挂在卖一、卖二、卖三档的压单吃掉，可看作主力建仓动作。注意，此时的压单并不一定是有人在抛空，也有可能是庄家自己在造量，以引起投资者的注意，如果持续出现卖单挂出便被吃掉的情况，就可以推断出主力的实力不弱。

【提示】投资者应注意，如果想介入，千万不要跟风追买卖盘，待到大抛单不见了，股价在盘中回调时再介入，避免当日追高被套。在低位出现上述情况，介入风险一般不大，主力向上拉升意图明显，短线有可能被浅套，但定会有所收益。与之相反，如果在个股被炒高之后，盘中出现巨大抛单，卖盘一、二、三档总有成百、上千手压单，而买盘不行，此时一定要提高警惕，注意风险。

当某只股票在正常平稳的运行中，股价突然被盘中出现的上千手的大抛单砸至跌停板或停板附近，随后又被快速拉起，或者股价被盘中突然出现的上千手的大买单拉升然后又快速归位，出现这些情况则表明有主力在其中试盘，主力向下砸盘，是在试探基础的牢固程度，然后决定是否拉升。该股如果在一段时期内总收下影线，则主力向上拉升的可能性大，反之主力出逃的可能性大。

当某只个股经过连续下跌，出现了护盘动作，在其买一、买二、买三档发现有大手笔买单挂出，这是绝对的护盘动作，但这不意味着该股后市止跌。因为在市场中，股价护是护不住的，主力护盘，证明其实力欠缺，否则可以推升股价。此时，该股股价往往还有下降空间。但投资者可留意该股，因为该股有庄家在内，一旦市场转强，这种股票往往能快速回升。

2.2.4 内盘与外盘

外盘是指主动性买入的股票数值，即买方以委卖盘中事先挂出的委卖价来进行买入的股票数值，这是一种主动性的买入；内盘是指主动性卖出的股票数值，即卖方以委买盘中事先挂出的委买价来进行卖出的股票数值，这是一种主动性的卖出；内盘与外盘之和正好就是成交量，如图2-26所示。

由于内盘、外盘显示的是开市后至现时以“委卖价”和“委买价”各自成交的累计量，所以对判断目前的走势强弱非常有帮助。一般来讲，当外盘大于内盘时，反映了场中买盘承接力量较强，走势向好；内盘大于外盘时，则反映场内卖盘力量大于买盘，走势偏弱。如果主动性买盘与主动性卖盘价格相差很大，说明买方追高意愿不强，同时卖方也有较强的惜售心理，多空双方处于僵持状态。

内盘和外盘的数值能够反映出主动卖出和主动买入量的大小，通常被投资者作为短线操作的重要参考依据，但内盘或外盘的数值有时并不是真实的，在真实的市场中，往往表现的是外盘大，股价并不一定上涨；内盘大，股价也并不一定下跌。

其实，原因很简单，主力为了迷惑散户通常会故意制造出虚假的内盘或外盘。例如，庄家处于吸筹阶段时，往往会在下档不同价位挂一些买单，而在上面用更大的卖单压住股价，此时内盘是大于外盘的。因此，投资者在利用内盘和外盘的大小判断股票的走势时，一定要结合股价所处的位置和成交量的大小来进行，同时还要关注股票走势的大形态。

一般来讲，需要注意如下几种情况。

（1）股价经过了长时间的下跌之后，处于较低价位，成交量也极度萎缩。然后，盘中成交量温和放出，当日外盘数量增加，大于内盘数量，此时，股价将极有可能上涨。与之相反，在股价经过了长时间的上涨，处于较高价位，成交量巨大，并不能再继续增加，当日内盘数量放大，大于外盘数量，股价将极有可能继续下跌。

（2）在股价持续下跌过程中，时常会出现外盘大、内盘小的情况，这并不表明股价一定会上涨。因为庄家用几笔抛单将股价打至较低位置，然后在卖一、卖二挂卖单，并自己吃掉卖单，造成股价小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘，使投资者认为庄家在吃货，而纷纷跟进被套。

（3）在股价持续上涨过程中，时常会出现内盘大、外盘小的情况，这并不表示股价一定会下跌。因为庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位，然后在股价小跌后，在买一、买二挂买单，让投资者认为主力在出货，纷纷卖出股票，此时庄家层层挂出小单，将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法，常会显示内盘大、外盘小，达到欺骗投资者的目的。

（4）股价已上涨了较大的涨幅，如某日外盘大量增加，但股价却难以大幅上涨，投资者要警惕庄家诱多出货。当股价已下跌了较大的跌幅，如某日内盘大量增加，但股价却难以大幅下跌，投资者要警惕庄家诱空吸货。

2.2.5 委比

委比是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标，委比的取值范围为−100到+100，涨停的股票的委比一般是+100，如图2-27所示。而跌停是−100，如图2-28所示。委比为0，意思是买入（托单）和卖出（压单）的数量相等，即委买∶委卖=5∶5。

委比的计算公式为：委比=(委买手数−委卖手数)/(委买手数+委卖手数) ×100%，其中，委买手数是指现在所有个股委托买入下三档的总数量。委卖手数是指现在所有个股委托卖出上三档的总数量。委比值的变化范围为−100%到+100%：

➢ 当委比值为−100%时，表示只有卖盘而没有买盘，说明市场的抛盘非常大。

➢ 当委比值为+100%时，表示只有买盘而没有卖盘，说明市场的买盘非常有力。

➢ 当委比值为负时，卖盘比买盘大，说明市场抛盘较强；而委比值为正时，说明买盘比卖盘大，说明市场强劲。委比值从−100%到+100%的变化是卖盘逐渐减弱、买盘逐渐强劲的一个过程。

【提示】反之，委比值从+100%到−100%，说明买盘逐渐减弱，卖盘逐渐增强。

2.2.6 量比

量比是衡量相对成交量的指标，是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。其计算公式为：量比=现成交总手/(过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间(分))。当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日的平均值，数值越大，表明该股当日流入的资金越多，市场活跃度越高；当量比小于1时，说明当日每分钟的平均成交量小于过去5日的平均值，量比值越小，说明资金的流入越少，高市场活跃度越低。

量比是将某只股票在某个时点上的成交量与一段时间内的成交量平均值进行比较得出的指标，它能够排除因股本不同造成的不可比情况，是发现成交量异动的重要分析工具。在看盘软件中，量比就在中间给出的依据买卖盘与成交明细作出的阶段性总结的各项动态资料中，如图2-29所示。

通常，量比值应该有一个合理的期间，下面列出量比值在各期间所表示的意义。

➢ 量比为0.8～1.5倍，表示成交量是正常水平。

➢ 量比在1.5～2.5倍之间，为温和放量，如果此时股价也处于缓缓上升的状态，则升势相对健康，可继续持股，如果此时股价是下跌的，则可认定跌势很难在短期结束，从量的方面判断应择机退出。

➢ 量比为2.5～5倍，为明显放量，如果此时股价也相应地突破重要支撑或跌穿阻力位置，则突破的成功概率很高，投资者可以相应地采取行动。

➢ 量比达5～10倍，为剧烈放量，如果个股长期处于低位时出现剧烈放量突破，涨势的后续空间巨大，但是，如果在个股已有巨大涨幅的情况下出现剧烈的放量，则需要高度警惕，最好是观望。

➢ 量比达到10倍以上的股票，一般应该反向操作。即在涨势中出现这种情形，表明股价已经见顶。在股票处于长期下跌时见到巨大量比，说明该股已经见底，有可能要反转。

➢ 量比达到20倍以上，是极端放量的一种表现，这种情况的反转意义特别强烈，如果在连续的上涨之后，出现这种情况，则是涨势结束的强烈信号。当某只股票在跌势中出现极端放量，则是建仓的大好时机。

➢ 量比在0.5倍以下的缩量情形为严重缩量，是市场交易极度不活跃的一种表现，但是也蕴藏着一定的市场机会。长庄股一般都是缩量创新高的股票，而且缩量创出新高，表明庄家控盘程度相当高。缩量调整的股票，特别是放量突破某个重要阻力位之后缩量回调的个股，常常是不可多得的买入对象。

➢ 涨停板时量比在1倍以下的股票，上涨的空间是不可估量的，而且在第二天开盘立刻涨停的可能性极高。在跌停板的情况下，量比越小则说明杀跌动能未能得到有效宣泄，后市仍有巨大下跌空间。

2.2.7 大单

大单，是指每笔成交中的大手笔单子。一般情况下，股价的大幅上升或下跌都是由主力使用大笔资金推动的，这些主力资金不可能是一手两手地进行交易，因此，一旦有主力资金进入，个股应该出现盘中大买卖单成交活跃的现象。例如，一只股票长期极少出现连续大手成交买卖单，近期突然在委托买卖中出现大量买卖盘，且成交大单不断，这就表明主力资金开始进入，很快就会上涨。正确判别单笔主动性大买单的真伪是看盘的基本功夫，也看盘的基本要求。下面根据实际经验，对不同情况下的大单进行分析。

1．出现大买单

连续的大买单，而且，这些大买单的数量常常是以整数居多，但也有可能会出现零数，例如6666手、8888手等，显然这些绝对不是中小投资者的交易，一般的投资者也不会这样挂单。这说明是主力资金在活动。通过主力使用的大买单或卖单可以判断出他们的意图，如果大单相对挂单较小且并不因此成交量有大幅改变，一般为主力对敲所致。成交稀少的较为明显，此时应是处于吸货末期，进行最后打压吸货。如果大单相对挂单较大且成交量有大幅改变，则是主力积极活动的征兆。

2．扫盘

扫盘是指在涨势中突然出现大买单，将所有卖盘挂单连续吞进。如果前期股价比较低，并且均线形成多头排列，涨势初起之际，有大单一下子连续地横扫了多笔卖盘，则表明主力正大举进场建仓，是投资者跟进的绝好时机。

3．隐性买卖盘

隐性买卖盘是指在买卖成交中，有的价位并未在委买卖的挂单中出现，而是在成交一栏中出现，这里面往往隐藏着庄家的踪迹。如果是单向整数连续隐性买单出现，而挂盘并无明显变化，一般是主力拉升初期的试盘动作或派发初期激活追涨跟风盘的启动盘口。如果上有压板，而出现大量隐性主动性买盘（特别是大手笔），股价不跌，则是大幅上涨的先兆。

【提示】如果是下有托板，而出现大量隐性主动性卖盘，则往往是庄家出货的迹象。

4．低迷期的大单

当某只股票长期低迷，某日股价启动，卖盘上挂出巨大抛单（每笔经常上千、上万手），买单则比较少，此时如果有资金进场，将挂在卖一、卖二、卖三档的压单吃掉，可视为主力建仓动作。大牛股在启动前时常会出现这种情况。

5．盘整时的大单

当某股在某日正常平稳的运行之中，股价突然被盘中出现的上千手大抛单砸至跌停板附近，随后又被快速拉起；或者股价被突然出现的上千手大买单拉升然后又快速归位。表明有主力在试盘，主力向下砸盘，是在试探基础的牢固程度，然后决定是否拉升。如果某只个股在一段时期中总收下影线，则向上拉升可能大，反之出逃的可能性大。

6．无征兆的大单

一般来讲，无征兆的大单多为主力对股价运行状态实施干预而造成的，如果是连续出现大单个股，现行的运作状态极有可能被改变。如果是不连续的大单，也有可能是资金大的个人大户或小机构所为，其实际研判意义就不太大。

7．大单吸货

如果个股的股价处于低位，盘口出现层层大买单，而只有零星小卖单，但突然盘中不时出现大单吞掉下方买单，然后又快速扫光上方抛单，此时可理解为主力在吸货。

2.2.8 对敲

对敲，即主力同时使用多个账号进行交易，不断地买进或卖出，人为地将股价抬高或压低，以便从中获益。当成交栏中连续出现较大成交盘，但是委买卖盘中却没有此价位的挂单，或成交量远远大于实际委买卖盘中的挂单量时，则极有可能是主力对敲所导致的，此时如果股价在高位可能是为了掩护出货，如果股价在低位则可能是为了激活股性。

庄家对敲主要是利用成交量制造有利于庄家的股票价位，吸引散户跟进或卖出。庄家经常在建仓、震仓、拉高、出货、反弹行情中运用对敲。通常情况下，庄家对敲的方式主要有如下几种：

（1）建仓时通过对敲的手法来打压股价，以便在低价位买到更多便宜的筹码。在个股的K线图上表现为股票处于低位时，股价以小阴小阳沿10日线持续上扬。这说明有庄家在拉高建仓，然后出现成交量放大并且股价连续的阴线下跌，从盘口看，股票下跌时的每笔成交量明显大于上涨或者横盘时的每笔成交量。

（2）拉升时利用对敲的手法来大幅度拉抬股价。庄家使用大手笔进行对敲，制造出个股被市场看好的假象，希望能够提升股民对该股的期望值，减少日后高位盘整时的抛盘压力。从盘口看，小手笔的买单往往不容易成交，而每笔成交量明显有节奏放大，股价上涨很快，下边的买盘跟进也很快，这时的每笔成交会有所减少。

（3）震仓洗盘时因为跟风盘获利比较丰厚，庄家一般会采用大幅度对敲震仓的手法使一些不够坚定的投资者出局。从盘口看，在盘中震荡时，高位和低位的成交量明显放大，这往往是庄家为了控制股价涨跌幅度而用相当大的对敲手笔控制股价造成的。

（4）出货时进行对敲。从盘口看，往往是盘面上出现的卖二、卖三上成交的较大手笔，并没有看到卖二、卖三上有非常大的卖单，而成交之后，原来买一或者买二甚至买三上的买单已经不见了，或者减小了，这往往是庄家运用比较微妙的时间差报单的方法对投资者布下的陷阱，接庄家卖出的往往是跟风的散户。

（5）反弹对敲。庄家出货之后，通常会造成股价的下跌，许多中小散户被套，同时成交量明显萎缩，这时庄家会找机会使用大资金连续对敲拉抬股价，盘口会出现较大的买卖盘突然出现又突然消失的情况，主要原因在于庄家此时对敲拉抬的目的只是适当地拉高股价，以便能够把手中最后的筹码也卖个好价钱，而不是真的打算拉升股价。

2.3 三大关键时段的盘口含义

看盘的时间也非常重要，一般来讲，早盘和尾盘的变化对趋势的分析更加重要，开盘半小时之内往往可以定下一天的行情趋势，收盘半个小时之内经常会发生较大的变化，例如尾盘拉升，或者尾盘暴跌，也能预示出明天的行情走势。

2.3.1 早晨开盘的重点

开盘是一个新的交易日的开始，开盘的表现往往能够定出大盘一天走势的基调，除非出现特别大的利多或利空消息，否则，当日内一般不会发生高强度的震动和大比例的逆反走向。

1．集合竞价

集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，投资者可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位称为集合竞价的价位，而这个过程称为集合竞价。集合竞价的时间：沪市为9:15～9:25（开盘集合竞价时间）；深市为9:15～9:25（开盘集合竞价时间），14:57～15:00（收盘集合竞价时间）。

集合竞价是大盘一天走势的预演，在开盘前可以先看集合竞价的股价和成交额，是高开还是低开，它显示出市场的意愿，预期今天的股价是上涨还是下跌，成交量的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内的成交活跃度有较大的影响。

【提示】一般来讲，“高开+放量”说明做多意愿较强，则大盘当日收阳的概率较大；“低开+缩量”说明做空意愿较强，则大盘当日收阴的概率较大。

2．开盘

每天股市开始交易称为开盘。中国的股市开盘时间是周一到周五，上午为9:30～11:30，下午为13:00～15:00，中国所有地方都一样。“开盘价”指每个交易日开市后，每只证券的第一笔成交价为该证券的开盘价。

1）开盘的三种状态

平开表示市场与上一交易日收盘结果一致，认同上一个交易日的收盘价，多方和空方处在平衡状态中，没有特别明显的上攻和下跌方向。

低开表示目前空方占据主动地位，如果股价在顶部大幅跳空低开表明人气不旺，往往是多方力量衰弱、空方力量增长的征兆。如果股价在底部跳空低开，表示市场转暖，而且，低开很有可能是主力机构在建仓和洗盘，这对投资者来说是抄底吸筹的良机。

高开表示多方力量较大，股市人气旺盛。如果股价在底部大幅跳空高开表示有人抢筹码，往往是多空双方力量发生根本性逆转的时机，多方坚决上攻，主力做多意愿强烈，股价后期上涨的可能性非常大。如果股价处在高位高开，则极有可能是主力拉高出货。

2）重视开盘后的30分钟

中国股市实行T+1交易制度，开盘与收盘的时段多空双方都进行激烈的搏杀，在总趋势一定的情况下，盘中走势反而相对平缓，因此，当日开盘后30分钟大盘与个股的走势对全天的影响非常大。看盘高手从当日开盘细节中就可以看出当日股市运行趋势，并相应作出正确的交易策略。

一般来讲，短线散户往往将手里要了结的股票在头30分钟里面抛掉，而在当日最后30分钟决定买进股票。而市场主力做盘也大多在开盘30分钟就完成当日的拉高、试盘、洗盘等任务。

开盘后的前10分钟是多空双方非常关注的时间段，也是股民应该注意的时间段。此时盘中的成交量不是太大，使用较小的资金就能达到目的，庄家往往也会利用这一时间段进行控盘，故意拉高或者突然打压。在强势市场中，由于多空双方力量的争夺，多方力量占据优势，往往是高开高走。在弱势市场中，多方往往会在开盘时向下打压，而空方也会大量抛售，造成开盘后的急跌。因此，开盘后的前10分钟的市场表现有助于正确地判断市场走势的强弱。

开盘后的第2个10分钟多空双方通常会进入休整阶段。此时，往往会对原有的趋势进行修正，如果高开高走得太猛，获利盘就会回吐，如果下跌得过猛，就可能会有所回升，因此，这一时间投资者可以仔细观察，选择准确的买卖点。

开盘后的第3个10分钟，多空双方经过前面的较量，已经互相了解对方的情况，买卖盘会变得可信度更大，这段时间大盘和个股的走势基本上是全天走向的基础，投资者可以根据这时显示出来的趋势推断出全天的大概情况，从而作出自己的判断。

3）开盘三线

开盘三线是以开盘为起点，以第10、20、30分钟指数为移动点连成三条线段，从这三条线中可以推断出大盘和个股一天走势的相关信息。

一般来讲，开盘三线有如下几种典型的形态：

①开盘三线连三上

开盘三线连三上是指9点40分、9点50分、10点的点位都比9点30分开盘的点位高的形态，表明当天的行情趋好的可能性较大，但是，如果10点30分以前出现成交量持续异常放量的情况，则可能为庄家或机构拉高出货，此时应以抛出为主。

②开盘三线连三下

开盘三线连三下是指9点40分、9点50分、10点的点位都比9点30分开盘的点位低的形态，表明当天的行情趋坏的可能性较大，空头力量过于强大，当天收阴线概率大于80%。

③开盘三线二上一下

开盘三线二上一下是指9点40分、9点50分、10点的点位与9点30分开盘的点位相比，9点40分、9点50分两个移动点比原始起点高，而另一个移动点比原始起点低，表示当天行情买卖双方势力均强，行情以大幅震荡为主，如多方逐步占据优势，则向上爬行。

④开盘三线一上二下

开盘三线一上二下是指9点40分、9点50分、10点的点位与9点30分开盘的点位相比，9点40分、9点50分两个移动点比原始起点低，而另一个移动点比原始起点高，表明当天行情买卖方比较均衡，但空方比多方有力，大盘是拉高调整的趋势。

⑤开盘三线二下一上

开盘三线二下一上是指9点40分、9点50分、10点的点位与9点30分开盘的点位相比，9点40分、9分50分两个移动点比原始起点低，而另一个移动点比原始起点高，表示空方力量大于多方，而多方也积极反击，出现底部支撑，一般收盘为探底的阴线。

⑥开盘三线一下二上

开盘三线一下二上是指9点40分、9点50分、10点的点位与9点30分开盘的点位相比，9点40分这个移动点比原始起点低，而另外两个移动点比原始点高，表示今日空方的线被多方击破，反弹成功并且将是逐步震荡向上的趋势。

2.3.2 盘中信息解读

沪、深两市每交易日时间为4小时，除掉首尾各半小时为开盘和尾盘时间，其余3小时均为盘中时间。在这3小时中，可分多空搏斗、多空决胜和多空强化3个阶段。

1．多空搏斗

开盘仅仅是拉开一日股市序幕，多空之间只是相互试探，还没有正面交锋。盘中则是多空双方正式交手的开始，也是潜伏的黑马股启动的时刻，需重点关注启动个股。指数、股价波动的频率越高，表明多空双方的搏斗越激烈。若指数、股价长时间平行，则表明多空双方持续观望，无意恋战。多空双方的胜败除依赖自身的实力（资金、信心、技巧）外，还要考虑消息和人气两个因素。

【提示】这个阶段，股民亦可慎重判断，不必急于出手。

2．多空决胜

经过多空双方的较量，此时胜负趋势会逐渐的明朗。如果多方占据优势，股价会不断推高；如果空方占据优势，股价则会不断跌落。此时，投资者可以通过关注不同类型和板块的强弱变化选择买卖的最佳时机。

多空决胜由下列因素组成。

（1）指标股的表现。指标股涨势强劲，大盘一般不会下跌；指标股萎靡不振，大盘必将下跌。多头指标股沦为空头指标股，则大盘跌速加快。

（2）涨跌家数。大盘普跌，个股飙升是不祥之兆，对大盘走势有害无益。个股与大盘表现形成极大反差，资金过于集中个股，使大盘失血，将造成恶性循环。涨家数量大于跌家，收盘指数上涨，反之，跌家数量大于涨家，收盘指数下跌。观察涨跌家数，辨别多空力量的最佳时间为收盘前一小时。

（3）波动次数。如果股指的波动振幅大，波动次数多，在跌势中则说明趋于上涨，在涨势中则说明趋于下跌。一般情况下，一个交易日中，有7次以上的较大波动，则有反转契机。

3．多空强化

多空强化是盘中的最后阶段，在经过多空双方激烈的较量之后，盘末往往会出现强者更强，弱者更弱的局面。即如果股价创了新高，那么尾盘还会有一番急拉行情，如果此时股价走低，那么尾盘还会有一番急挫走势。实战中将14∶30前盘中出现的最高和最低点描出并取其中间值为标准，如果此时指数在中间值和最高点中间，则涨势会进一步强化，尾盘有望高收。若此时指数在中间值和最低点之间，则尾盘震荡向下的概率较大。

另外，在休盘和复盘时还会有比较不错的短线机会。在中盘过程中，临近休盘和午后复盘承前启后，是应重点关注的时间段。上午休市前的走势一般具有指导意义，如果大市处于升势，上午收于高点，表明人气旺盛，行情向好；反之如果大市处于跌势，上午收于低点，表明人气低迷，行情向淡。临近休盘时候的走势也是多空双方争夺的要点。由于中午休盘时段，投资者就会有充裕的时间分析前市的走向，预测后市的趋势，从而修改自己的投资决策。因此主力往往会利用休市前的机会抢先制造出有利于自己的走势，例如在升势中上午收于低点，跌势中上午收于高点，以达到引诱广大中小投资者跟风的效果。

【提示】通常情况下，在下午复盘之后，如果有冲动性买盘进场，大盘有可能快速冲高，即使回落后也有向好机会，可以择机买入。如果指数几乎不动，或者轻微上攻，则可能是主力故意拉高以掩护出货。

看盘时，股民如果能把休盘前和复盘后的走势进行相互印证，将会对下午的走势作出更准确的判断。例如大盘连续下跌，反弹在即的时候，主力往往会作出跌势未尽的假象，在上午休市前刻意打压，使之以最低价报收。下午复盘后，中午经过思考下定决心斩仓的人会迫不及待地卖出，指数急挫，但这往往是最后一跌，主力则会趁机吃进后拉高，还能提高此时追进者的持股成本。于是，中午休盘前的下跌便成了最佳的短线建仓良机。

2.3.3 下午收盘的重点

开盘是序幕，盘中是过程，收盘才是定论。通常情况下，尾盘是多空双方在一日拼斗之后的总结，是一种承前启后的特殊位置，如果尾盘收红，并且出现了长长的下影线，可以看作探底获支撑后的反弹，投资者可以择机买入，次日以高开居多。买在最后时刻能够有效地规避当日风险。如果尾盘收黑，并且出现长长的上影线，表明上档的压力沉重，投资者可适当减磅，因为次日低开低走的概率非常大。

股票市场波动最大的时间段就是在收盘前的半小时左右。此时股价常常会有异动，这种移动也称为尾盘效应，是主力操作的一种典型手法。如果当日盘口强劲，会在尾市半小时左右引发跟风盘的涌入，使股价脱离当日走势斜率单边上行，此时庄家会借机大笔拉高，以封死下一个交易日的下跌空间，由于此时跟进的买盘都有强烈的短线利润的兑现心理，所以尾盘若在抢盘时出现5%以上的升幅，要小心次日获利盘兑现对股价造成的抛压，以及庄家次日开盘借势作打压震荡所带来的被动，投资者最好不要在尾盘过分追高抢货，以免陷入庄家次日短期震荡带来的被动局面。

在不同的情况下，收盘价所表现出来的形态有不同的含义。正常情况下，尾盘有小幅拉升或小幅回落，属于修正尾盘，并没有太大的实际意义。如果某只股票并不在上升阶段，成交量也没有异常的表现，但在尾盘的最后一刻突然出现一笔或几笔明显的大单，导致股价大幅上升，则表示主力在做收盘价，其目的有如下几种。

（1）如果该股当天成交平淡，表明市场很少有人注意该股，此时尾盘急拉，则很有可能是主力护盘，以引起投资者的注意。

（2）如果该股盘中在某一低价区，出现一些较大成交量，而股价却没有因为大量抛单继续下跌，则说明该股极有可能存在主力对敲的现象，则主力尾盘急拉的目的也是护盘。

（3）如果该股盘中股价不断走低，并伴随着较大的成交量，走势明显弱于大盘，则尾盘拉升有两种可能，一种是主力在尾市做收盘价，借机出逃。另一种是主力不得不在尾市拉升以护盘。

2.4 不同阶段的炒股策略

通俗说法中，股市有牛市、熊市，甚至牛皮市等说法。事实上并非只有牛市投资者才可以进行股票投资。投资者在不同的行情下进行股票投资时，可参考下面的一些方法。

2.4.1 牛市发展的几个阶段

所谓多头市场，即通常所说的“牛市”，是指股价长期保持上涨趋势时的股票市场。其特征是无论大盘K线还是绝大多数个股的K线都是倾斜向上，即便中间有回调，但总体股价呈向上趋势。

多头市场可以分为4个阶段，投资者在进行股票操作时，需要分清市场具体处于哪个阶段。不同阶段的操作策略是不同的。

在多头市场的第一个阶段，绝大多数股票会呈现快速上涨的趋势，A股市场的指数上升很快。在此行情下，投资者可以将可用资金全部放入增长速度较快的股票品种或股票组合中，即所谓的满仓操作。至于操作对象，在多头市场的第一个阶段，最合适的股票是那些风险较高的股票和中小板股票。这些股票在空头市场上股价跌幅较大，且由于资金量小，在多头市场上往往可以获得更快的上涨速度（见图2-30）。

多头市场第一阶段的明显例子就是金融危机后的大反转。从这一天开始，大盘指数和个股在很长一段时间都呈倾斜向上的趋势。即便中间有回调，但总的向上趋势不改。在多头市场中，耐心持有优质股票往往比追涨杀跌可以获得更高的收益率。

多头市场第二个阶段中指数拉升得可能更快，但选股变得更艰难。在这个阶段中大多数股票已经达到其合理的股价，继续上涨的空间有限。此时选股更应该考虑中长期因素，基本面良好的中小板股票比较适合这个阶段的投资。因其资金量小，股价比较容易拉升，从而成为投资者的偏爱。

多头市场第三个阶段的特点是，大盘指数还是在上涨，但实际股价上涨的股票占的比例却少于40%。在此阶段中，投资者需要进行调仓换股，把手头持有的中小盘绩优股调换为前期滞涨的股票，或绩优大盘股。谨慎的投资者在此阶段时可以将部分资金回笼，不再进行满仓操作。在此阶段投资者要保持谨慎心态，随时应对空头市场带来的风险。

多头市场第四个阶段的特点是，指数依然在上涨，但上涨的股票比例不多于20%，即所谓的二八现象。在此阶段中，只有极少数的绩优股和风险抵抗性的股票仍在上涨。此时投资者要密切关注大盘变化，谨慎的投资者可以提前出局，落袋为安。时刻谨记，本金安全是股票投资的第一目标。

【提示】投资者在多头市场的第四个阶段中最好把股票出净，耐心等待空头市场的结束，等待下一波机会。空头市场中投资者以空仓观望为佳，不建议参与操作。

2.4.2 震荡市要注意的事情

方向未明时的行情，又称为“消息行情”。其特征是市场对消息极为敏感。一旦出现利空消息，无论此消息对股市的影响力度是大是小，影响时间是长是短，都会导致股价直接下跌；而一旦出现利多消息，则股价会随之快速上升。

消息行情的产生往往是由于多空双方力量达到一个持平，此时消息成为决定双方力量的直接因素，上市公司的基本面和技术面因素反而影响较小。

消息行情中，建议投资者控制仓位，谨慎为主。有消息产生时，需要对消息的真实性及其影响力度、影响时间作判断，不要跟风操作以免被套。

在分析消息时，投资者需要注意消息的反向效应，这是消息对股价走势隐含的影响。忽略消息的这个作用，往往使投资者的操作事倍功半。

消息的反向效应包含两重含义。首先，消息在未确定状态下受人追捧，而一旦得到确认则其作用很快丧失。这是因为在消息为得到确认时，投资者都认可该消息产生的左右，从而作出相应的反应。但当消息真正确认时，消息的动能已经得到释放，消息反而被冷落了。

另外，股市中有一个有名的谚语，利好出尽是利空，利空出尽是利好。其原因在于，消息行情中多空双方动能均衡，消息的产生引导动能走向。因此，当利空消息出尽之后，空方力量也得到了有效释放，此时多方的反击将会直接有效；反之亦然。

2.4.3 新股发行频繁会导致大盘下跌

新股的发行会对股价走势产生一定程度的影响，因为新股申购时会冻结一定程度的资金。因此，当同时发行股票的上市公司较多时，场内的资金量会明显减少，此时股票市场的供求关系会发生变化。新股冻结的资金量越大，则股价下跌的可能性就越大。

与之相反，申购新股的资金解冻时，又会再一次改变股票市场的供求关系，因为申购资金远远大于申购成功所占用的资金量。此时，这些资金在解冻后会考虑购买市场上的股票。解冻资金量较大时，也会带来股价的明显上涨。

新股申购对市场影响的一个例子是中国石油的申购。在申购前，市场普遍看好中国石油发行价给予投资者的收益空间。因此大量资金出局，导致上证K线出现大阴线。而从技术角度来讲，这根大阴线是不合理的。这就是新股上市给市场带来的影响。

一般来讲，社会上的游资充裕，而市场不明朗时，投资者会乐于申购新股。因为新股上市一般不会出现跌破发行价的情况，风险小。但股票处于多方市场时，申购新股的投资者要相对少得多，因为新股的中签率一般比较低，投资者更乐于通过购买已上市的股票获得成功率更高的收益。

投资者在这种情况下，首先要看发行新股的公司是否较多，同时要看其能够吸引的资金是否较多。如果新股冻结资金较多时，可以把新股发行作为一个短线利空，在资金解冻前作一个短线。否则不用把新股发行带来的影响看得过重。

2.4.4 股价回档及下跌反弹时怎么办

股价回档出现在多头市场中，指的是由于股价快速上涨而带来的向下回跌。这种情况下股价的下跌幅度要小于上涨幅度。

股价回档的原因一方面是由于上涨中成交量逐渐加大，需要回跌一下释放空方动能；另外一方面则是由于有些投资者获利回吐或解套出局，从来加大了卖盘。多空市场中的股价回档为没有进入的投资者带来了难得的机会，即俗话说的“有钱难买牛回头”。投资者可以参考消息以及技术分析，如果确认股价回档是上涨中继，可以在回档结束时果断杀入。而已经持有股票的投资者，可以在回档前兑换收益，等待回档结束再进入。

【提示】下跌反弹与股价回档相反，它出现在空方市场，是多方力量释放的一个过程。下跌反弹为投资者带来了止损的机会。投资者在确认走势未发生反转时，要果断地止损出局，等待股市形式确认反转再进入。

股价回档的例子可以参考图2-31中的深康佳A（000016）2013年12月23日至2015年1月9日期间走势图。从该图中可以看出，该股总体走势是向上的，但每向上运行一段时间总会回档一定的幅度。对于中短线投资者来说，在回档前出局，然后在回档结束时进入，可以收获比长线更大的利益。

判断股价回档开始及结束可以通过技术分析的阶段底部和顶部分析来进行，在后面分析中会有对于底部、顶部的详细方法说明，在此不再赘述。