序章 投资于势：20年超级牛市3万点

世界证券市场的投资大师，大多数都出现在美国。而最负盛名的投资大师巴菲特、林奇、索罗斯更是皆出自美国。在世界投资者对投资大师顶礼膜拜之际，中国的投资者想过没有，为什么美国诞生了这么多投资大师？某一日我突发奇想：中国证券市场每一次牛市都制造出来一批“股神”，而欧美的股神到中国来纷纷铩羽而归。是不是美国的股市近百年来走得很牛啊，否则也不会出现这么多股神。中国的证券市场投资者们都耳熟能详了，是处于震荡之中，因此股神才会在中国败走麦城。这一看可不得了啊，证实了“牛市产生股神”的假想是事实。

拿最负盛名的股神巴菲特与最成功的基金经理彼得·林奇所在的年份为例，巴菲特从1941年11岁时开始进入证券市场，林奇从1977年开始掌管麦哲伦基金，这段时间美国股市处于长期的慢牛上涨趋势之中。不仅如此，美国股市从1930～2015年将近百年时间，都是处于不断创出历史新高的慢牛上涨过程之中，如图0-1所示。这样的市场不出现股神都难。有了这一结论，我可以告诉中国的证券投资者一个喜讯，世界上新的投资大师将在中国出现，因为按照五域论湛的投资模型，中国证券市场已经形成了可以延续20年的超级大牛市，目标3万点。

第1节 经济三个周期与经济见顶的顺势熊市

2015年1月25日，天津大学经济管理学部举办的新年论坛中，我与老师、同学们分享的题目是《互联网金融新财富转折点》，副标题就是“共享20年大牛市3万点巨幅收益”。今天我将这个内容写出来，给投资者朋友作为今后十几年实体投资与证券投资的战略参考。“20年超级大牛市3万点”是五域论湛在2015年1月第一次提出的，还没有任何经济学家、证券市场专家、机构基金经理人提到过。但是经济规律一旦形成趋势，是很难改变的。真理掌握在少数人手中，有缘见到此长期规划的朋友们，将携手五域论湛，与财富同行，共创幸福人生。

20年超级大牛市虽然不是从改革开放算起，但是了解经济规律与证券市场的关系，还是需要从改革开放讲起。自我国1978年改革开放以来，经济经历过三个周期。第一个周期是1978～1993年经济增幅见顶。第二个周期是1993年经济增幅见顶后，开始下跌到2000年见底软着陆，向上一直到2007～2011年第二次经济增幅见顶，完成第二轮经济周期。自2011年至今是经济的第三轮周期的开始，依然与第二轮周期是以经济见顶下滑开始一样，现在经济增幅还处于下滑过程之中。2014年GDP是7.4，创出了2011年经济增幅见顶后的新低，如图0-2所示。

股市是经济的晴雨表，在这三轮经济周期中，股市与经济是同步的吗？不是。世界上没有简单的规律，如果是同步的，那么经济学家就都是股市高手了。虽然股市涨跌不与经济同步，但是股市与经济趋势之间还是有规律可循的。1993年经济第一轮周期见顶，同时中国证券市场上证指数见到了1558点的历史顶部，随后开始出现大幅调整。而2007年第二轮经济周期在2007～2010年见顶，中国证券市场上证指数同样在同期创出历史新高6124点，与经济同步见顶。这两个经济周期，第一个周期从1978～1993年是16年，第二轮经济周期从1993～2010年是17年。那么第三轮经济周期也应该有16～17年的跨度。因为第二轮经济周期相对于第一轮经济周期延长了1年，所以第三个经济周期取整20年，则第三轮增速在2030年左右见顶，如图0-3所示。股市的高点也应该在此时间段内，与经济同步见到历史大顶。经济见顶股市见顶，这叫作顺势熊市。现在不论是经济还是股市，肯定不是顶部，没有出现顺势熊市，那么现在的经济状态，按照历史规律，股市是什么状态呢？请看下一小节。