第5章 基金——专家帮你赚大钱(1)

基金市场如今非常火暴，但如何才能在基金投资市场中游刃有余，让收益倍增，还需要充分了解和掌握基金投资中的每一个增加收益与降低风险的门道。

如何获取更高的债券基金投资收益

债券基金是指80%以上的基金资产投资于国债、企业债、金融债等债券的基金。如果全部投资于债券，为纯债券基金；而有大部分基金资产投资于债券，也有一小部分投资在了股票上，就为债券型基金。从理论上讲，债券型基金比纯债券基金的收益和风险都要高一点。

债券基金的主要收益来自基金投资的债券的利息收入和买卖债券获得的差价收入，收益相对稳定。这主要是因为债券的利息是稳定的，这就保证了利息收入的稳定，但是也有可变的浮动利息债。尤其是企业债，无论企业经营状况如何，都要按规定支付利息，这要比股票红利稳定得多。债券价格会随着市场利率的变化而变化，因此，买卖债券获得的差价收入具有不确定性，但是因为市场利率变化的浮动一般都不会太大，因此这种不确定性不会很高。

债券基金比股票基金以及对冲基金的风险要小、预期稳定、各项费用较低，适合不愿意承担太大风险的投资者购买。

或许有人会问，直接买债券就行了，为什么一定要投资债券基金呢？这就在于债券基金有它的优势。

1投资债券基金可以买到更多“好”的债券

虽然大家都对债券很熟悉，尤其是国债，但个人可投资的债券品种相对债券基金来说要少，比如不能买卖银行间市场交易的国债和金融债，凭证式企业债针对普通投资者的也很少。但是如果投资了债券基金，就可能“买到”许多利率较高的企业债，也可以在银行间债券市场买卖金融债和国债，从而可以获取更高的收益。

2能创造更多收益

投资债券基金，可以将不同种类和期限结构的债券品种进行投资组合，这比单只债券能创造出更多的潜在收益。无论是债券，还是债券基金，其主要风险就是利率风险，而债券因为期限不同，所以对利率的敏感度也不同，长期债价格受利率变化影响较大，一旦出现利率上升，长期债的价格就会下降，债券的持有者就会遭受损失。

3具有更好的流动性

债券一般是到期后才可偿还，在期限内一旦着急用钱，就不得不提前将债券卖出，而这其中的手续费就较高了。而债券基金则有很好的流动性，随时可以将持有的债券基金赎回，产生的相应费用也较低。

了解了债券基金的优势，那么又该如何获取更高的债券基金投资收益呢？

固定收益类基金的高收益预期，主要取决于三大投资利器，即投资券种的票息收益率、是否采用封闭运作方式、是否能够充分运用杠杆操作。当拥有这三大利器后，只需把握好最佳的入场投资时机，博取高收益将会是概率很高的事。

1债券投资最根本的收益来自票息收入

债券投资最根本的收益来自票息收入，而主投中低等级信用债的债基，其预期收益的起点要高于一般的债券基金。

2封闭式运作提升了投资组合的稳定性

封闭运作提升了投资组合的稳定性，有利于提前测算并获得清晰的组合收益预期，减少了因资金进出所带来的被动买卖。这既能降低不必要的交易成本，又可以减少资金闲置，对于提高基金收益有利。由于中低等级信用债流动性较低，一般开放式债基为了避免赎回造成的流动性冲击风险，难以对其大比例配置。封闭式债券基金除了没有赎回压力，可以充分投资收益率较高但流动性不佳的债券品种，还可以通过债券回购等方式融资，加大债券的投资比例，以获得杠杆收益。因此，封闭运作有利于提高债券型基金的投资效率。

3可以充分运用杠杆放大收益

因为债券可作为质押品融资，所以，管理人可以充分运用杠杆放大收益。比如投资者借入100万元，借款利率为25%，也就是说成本为25万元，而如果用借来的100万元所得的投资回报率为6%的高收益债券，最终收益可达6万元，那么净收益就是35万元。

因此，杠杆操作是封闭债基争取高收益的最大秘密武器。封闭运作的基金由于规模稳定，能更高效地进行杠杆放大策略的操作，相比普通开放债基杠杆操作的收益增厚效果更明显。

从入场时机选择和产品设计特点来看，在债市牛市中途调整末期募集，同时集合主投高收益券种、一年期封闭运作、充分杠杆操作三重优势的基金，在未来一年博取较高收益是大概率事件。

净值下跌不宜轻率卖出

随着基金市场的发展，如今基金理财已经进入了寻常百姓家。但随着大盘的震荡，基金也随之波动。而很多基民在基金净值下跌时，就迫不及待地将手中的基金卖出，这种做法是否可取呢？下面就由专家为你分析一下。

投资者之所以选择基金产品，就是希望能够通过基金公司专业的理财服务，在可承受的风险范围内达到资本收益最大化。而当基金净值下跌时，投资者多会认为再不卖出恐怕会亏本。而专家表示，基金净值下跌，首先要做的是谨慎地分析和判断。如果下跌的起原是基金公司的状况有了重大的异动，而短期内又无法得到改善，此时投资者就应该考虑卖出；但如果下跌的原因是市场的整体形势变化，这时候就应该先观察一段时间，以静制动，不能轻率地将基金卖掉，否则，一旦市场形势好转就后悔莫及了。

投资基金不可忽视风险

风险与投资是共生的，凡是投资，没有不存在风险的，投资基金也是一样，谁也没有办法保证投资基金一定会有收益或者一定能够达到某种程度的收益。投资基金进行了组合投资，将投资分散开来了，只是减小了投资的风险。很多基民认为基金投资是毫无风险的，这种看法是不对的。

投资基金的风险具体来说有以下几种：

1流动性风险

凡是投资都具有流动性风险，投资者在投资时必须具备适应这种风险的能力，以随时应对基金市场不稳定导致的价格波动，那种想在一个月内就有很高收益的想法是不现实的。

基金的流动性很差，一来是因为T+4赎回，二来是因为短期投资很容易被套，而解套需要很长时间，使流动性风险进一步增加，若遭遇“大跳水”带来的巨额赎回，即便止损也不能成交，那么风险就难以让人承受了。因此，若要短期内动用资金，就不要投资基金。

开放式基金带来的流动性风险，需要基民承担因净值下跌导致低价赎回甚至无法赎回的风险。导致这种风险的原因主要有以下两个方面：

一是流动性极度不足。流动性风险在流动性极度不足时会成为一种致命的风险，它会导致银行破产。然而流动性极度不足往往是由其他风险所导致，比如某位投资者的违约行为，给银行造成了极大的损失，人们对银行不信任，以至于大规模的资金撤离，或者其他的金融机构降低对银行的信用度，对其信用额度进行封冻，都会引发银行流动性危机，甚至破产。

二是筹资困难。流动性从筹资这一角度来说，也就是用合理的代价筹集资金的能力。筹集资金容易，银行的运转良好，流动性好，流动性风险就小；但如果筹集资金困难，银行内部资金需求不稳，银行自身财务状况、偿付能力、债务发行的安排、信用度及市场对该银行的看法等均不佳，就会严重影响银行筹资，这就有了很大的流动性风险。一般情况下，若银行突然增加了筹资的密集度，而且力度很大，那么就可能是在流动性方面出现了危机。

2上市公司经营风险

上市公司经营方式的改变会带来经营风险，比如管理人员或决策人员在经营、管理过程中出现重大失误，导致公司赢利下跌，就可能会导致基民的收益下降。而且这部分风险是基民不能完全避免的。

3投资上的风险

投资者追求的目标及投资方向决定了风险的大小，比如有的人投资于业绩稳定的基金，风险较小，而有的人则投资于正处于成长期、潜力较强的小型股票，风险就较大。投资者在投资之前，一定要对投资基金的性质、基金投向有一个明确的认识，以降低投资风险。

投资基金有风险，但如果合理地规避这些风险，基民也会获利不少。

1进行试探性投资

初涉基金投资的投资者，不妨先进行试探性投资，先投资小额单笔基金，或者投资每月几百元钱的定投基金，从而为进入基金投资市场“铺路”，等逐渐熟悉之后，再进行大额的投资。

2掌握基金的知识

基金市场一天一个样，投资者需要不断更新对基金知识的掌握，既要及时补充基金的跟踪基础知识，又要掌握基金创新的新品种，以防患于未然，增强风险意识，将风险降到最低。

3不可忽视基金公告信息

基金公告信息一般包括上市交易公告书、定期公告、招募说明书及分红公告等临时公告。投资者要多关注证券报刊或网站上有关基金公告的信息，及时了解基金情况和重要文件，从中获取风险提示信息，判断基金随时存在的风险性。

4选择适合自己的投资品种

基金投资品种有多种，投资者要根据自己的投资心理及对风险的承受能力，选择适合自己的基金品种。保守型的投资者可以选择收益稳定的平衡型或债券型基金；能承受较低风险的投资者可以选择债券型基金或保本基金；愿意承担高风险收益的投资者，可以选择长期型风险高的股票型基金或混合型基金。

5定期检核基金绩效

投资基金之后并不意味着就万事大吉了，要密切关注基金净值。基金净值代表了基金的真实价值，不管投资了哪种基金，投资者都需要通过基金管理人网站或交易系统行情关注基金净值的变化。

6分散基金投资

分散投资可以分散风险，也就是人们常说的“把鸡蛋分别放在几个篮子里”。虽然分散投资，风险也分散了，但不宜太过分散，还要根据自己的实际情况，考虑到管理的方便与基金收益。

总之，投资基金一样存在风险，只不过是有的品种风险小，有的品种风险大一些，投资者要尽可能地降低风险，以获取较高的收益。

如何避免投资基金中出现重大失误

何为投资基金中的重大失误？就是在刚购入了一笔股票基金，市场便开始持续向下破位，最终被深度套牢；刚将一笔股票基金赎回，市场又开始持续扬升，踏空了一大段行情，损失了很可观的收益。

在投资基金过程中出现重大失误，往往会令投资者心情很不稳定，从而做出一些不当的举动，遭受更大的损失。那么为什么会导致重大失误呢？

当投资者手中的基金正处于获利状态时，持有者此时就会生出一种担心的心理，害怕不知什么时候市场趋势逆转，让手中的利润被夺走，因此，往往将注意力都集中在利空消息方面，并会根据自己对利空消息的解读和预判酌情卖出手中的基金；而当手中的基金处于亏损状态时，持有者又万般期盼市场趋势能够回转，因此就将注意力集中在利好消息方面，同时还会针对利好消息酌情买入基金，以期通过摊低成本早日解套。

但事实一再证明，强劲的趋势一旦形成，并不会因为一些投资者的主观意愿而改变。比如2007年的大牛市，一路与之相伴的都是利空消息，央行还上调存贷款利率及存款准备金率，管理层则利用上调印花税、批量发行大盘股等手段打压，但最终使股指不断创出历史新高；2008年的大熊市，与之相伴的都是利好消息：大盘新股暂停发行，印花税下调，央行对存贷款利率和存款准备金率进行多次下调，甚至还出台了三大救市政策等，但股指却没能逆转回升，不断创出调整新低。

那么该如何避免在投资基金中出现重大失误，而能够正确判断出在某种强劲的趋势下会出现逆转呢·

1上升时看利好消息后的市场反应

在上升市场状态下，关注利好消息出台后市场的反应。若消息兑现后，股指持续升高，市场整体成交量也在进一步扩大，就可以继续观望等待，不要急于抛售；而若利好消息，特别是重大利好出现后，市场并没能出现预期中应有的反应，甚至还放量滞涨或高开低走，则表明上升的力量已经疲软、枯竭，此时应果断卖出手中的基金。

2下跌时看利空消息后的市场反应

处于下跌市场状态时，应关注利空消息出台后市场的反应。如果利空消息出现后，股指还在继续下跌，市场整体成交量也没有出现萎缩的现象，此时就表示做空力量尚存，还未耗尽，应继续观望等待；而若利空消息，特别是重大利空出现后，市场并没有出现预期的反应，就表明做空力量枯竭，应考虑分批买入。

注意到了以上两点，就可以避免重大失误的出现。

投资基金扭亏六招

投资基金扭亏之路在很多投资者看来十分漫长，其实，如果掌握了一定的技巧，扭亏就简单了。

1构建基金组合扭亏

若投资者在一种类型的基金产品上不断地进行频繁操作，在证券市场震荡不定的大环境下，将会从一种基金产品亏损变成另外一种基金产品的亏损，亏损的内容没有实质性的改变。因此，投资者应从回避风险的角度，通过构建基金产品组合模式扭亏。

2重新评估自身的抗风险能力的测评扭亏

当出现基金产品亏损时，投资者需要检查一下当初购买基金产品的初衷，看自己目前所持基金的结构是否合理，投入的资金闲置性有没有得到有效的保障，是否因此导致了当出现基金产品净值波动时的不良投资心态。还需要进行多元投资，银行存款、保险及资本市场之间要均衡，对风险较高的股票型基金产品的投资比例进行适当控制。

3抓住基金产品运作规律扭亏