第22章 从公司治理结构看中国国有企业改革(5)

（四）为什么破产不能有效地约束经理？

中国的经济改革已经使得国有企业的融资结构发生了根本变化。改革前，国有企业几乎完全是由国家预算提供融资，很少负债。但改革后，债务融资逐渐超过预算（权益）融...